ПДС - пассивный доход с бонусами от государства. Считаем выгоду

Количество граждан, формирующих пенсионные накопления в негосударственных пенсионных фондах (НПФ), по итогам первого квартала сократилось на 564 тысячи человек, до 35,4 миллиона человек. В основном это произошло из-за того, что клиенты НПФ активно вступают в программу долгосрочных сбережений (ПДС) и переводят туда свои средства в качестве первоначального взноса, сообщает ЦБ РФ.

Программа долгосрочных сбережений - государственная инициатива, запущенная 1 января 2024 года. Она позволяет гражданам формировать накопления сроком от 15 лет через негосударственные пенсионные фонды, получая софинансирование от государства и налоговые льготы.

Отличие ПДС и НПФ

Программа долгосрочных сбережений преследует цель накопления средств не только на пенсию, но и, к примеру, нацелена на покупку недвижимости, образование детей или дорогостоящее лечение. НПФ, в свою очередь, предназначен для управления исключительно пенсионными накоплениями.

Другое, не менее выгодное, преимущество заключается в софинансировании ПДС со стороны государства, что позволяет участникам программы увеличить скорость накопления средств. НПФ такой возможности не предусматривает.

Ключевые особенности:

• Минимальный взнос - 2 000 рублей в год.
• Возраст участников - от 18 лет без верхних ограничений.
• Досрочное снятие разрешено только в «особых жизненных ситуациях».

Важность программы

ПДС решает две основные проблемы:

• Стимул к самостоятельному накоплению - только четверть россиян используют инвестиционные инструменты.
• Защита от инфляции - НПФ стремятся обеспечивать безубыточность вложений даже при рыночных рисках.

Также программа предусматривает ряд нефинансовых бонусов:

• Наследование средств правопреемниками.
• Защита от взысканий при банкротстве или разводе.

В чем выгода для государства?

Снижение нагрузки на пенсионную систему. Перераспределение ответственности на граждан сокращает бюджетные расходы.

Финансирование долга. НПФ вкладывают большую часть средств в ОФЗ, помогая покрывать дефицит бюджета.

Развитие экономики: длинные деньги направляются в инфраструктурные облигации и корпоративные бумаги госкомпаний, развивающих стратегически важные для государства проекты. 

Механизм работы ПДС

Участник программы заключает договор долгосрочных сбережений с любым негосударственным пенсионным фондом, участвующим в программе, и начинает отчисление взносов. Государство, в свою очередь, также пополняет данные счета.

Все взносы в ПДС, в том числе доход, застрахованы государством на сумму до 2,8 млн рублей. Пенсионные накопления, переведенные в программу и доплаты государства в данном лимите не учитываются, они защищены полностью.

Инвестируйте с господдержкой. Откройте индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и получайте до 88 000 рублей каждый год за счет налогового вычета, а доход от инвестиций освободите от уплаты налога.

На какую сумму софинансирования от государства может рассчитывать участник программы?

Максимальный размер доплаты одному человеку составляет 36 000 рублей в год. Однако есть фиксированные рамки соотношения собственных вложений и доплаты от государства. Они зависят от среднемесячного дохода участника программы:

Участники с ежемесячным доходом менее 80 000 рублей в месяц могут претендовать на доплату из расчета 1:1. То есть для получения максимального размера доплаты нужно вложить не менее 36 000 рублей собственных средств в год.

Участники с среднемесячным доходом выше 80 000 руб., но менее 150 000 руб. могут претендовать на софинансирование в пропорции 1:2.

Для участников со среднемесячным доходом свыше 150 000 рублей в месяц соотношение составляет 1:4.

Государственное софинансирование вложений в ПДС продлится в течение 10 лет с момента первого взноса в программу.

На какие дополнительные привилегии могут рассчитывать участники ПДС?

Помимо государственного софинансирования участникам программы доступны налоговые льготы, а именно:

1. Вычет на взносы c лимитом в 400 000 рублей в год. Сумма вычета зависит от ставки НДФЛ, при максимальной ставке НДФЛ в 22% получится вернуть до 88 000 рублей с помощью вычета.
2. Кроме того, доход, полученный от вложений в ПДС, в размере до 30 млн рублей в год не облагается налогом.

В какие инструменты инвестируют НПФ?

На сегодняшний день перечень активов состоит в основном из государственных и корпоративных облигаций, акций и паев инвестиционных фондов. Помимо вышеперечисленных активов НПФ могут инвестировать и в другие, более рисковые, активы, но при этом их доля не может превышать 7% от суммы вложенных вами средств.

По данным из обзора ключевых показателей НПФ за I квартал 2025г, составленного ЦБ РФ:

В I квартале 2025 г. рост совокупного объема пенсионных средств замедлился по сравнению с концом 2024 года. Росту способствовал приток средств в пенсионные резервы – в первую очередь в программу долгосрочных сбережений (ПДС), а также доходы от инвестирования. При этом доходность пенсионных портфелей НПФ уменьшилась относительно IV квартала 2024 года.

Доля ОФЗ в ПР по итогам I квартала составила 30,7%, прибавив 5,7 п.п. за квартал.

Доля корпоративных облигаций в портфеле ПР выросла на 1,2 п.п., до 36,5%.

Доля акций в портфеле ПР снизилась до 8,5%.

ПР - Средства пенсионных резервов негосударственного пенсионного фонда.

ПН - Средства пенсионных накоплений по ОПС.

На какую доходность могут рассчитывать участники программы?

По итогам I квартала 2025 г. доходности НПФ снизились, но оставались выше показателей I–III кварталов 2024 года. Структура дохода состоит в основном из купонов по долговым ценным бумагам.

Валовая средневзвешенная доходность инвестирования ПН НПФ уменьшилась на 5,3 п.п. к/к, до 10,6%.

Валовая средневзвешенная доходность размещения ПР сократилась на 1,3 п.п. г/г., до 14,4%. Чистые показатели средневзвешенной доходности составили 10,1 и 14,2% соответственно при показателе инфляция в 8,3% по итогам I квартала 2025 г.

Рассчитывая потенциальную доходность инвестору важно учитывать комиссию НПФ за управление накоплениями. Она может быть фиксированной (до 0,6% в год) или взиматься в процентах от инвестиционного дохода.

Предлагаем сравнить доходность ПР с доходностью, предлагаемой бумагами c фиксированным купоном от надежных компаний с «ААА» рейтингом:

Таблица: текущие параметры некоторых корпоративных облигаций с рейтингом «ААА» на вторичном рынке.

Доходность, предлагаемая надежными бумагами корпоративного сектора выше средневзвешенной доходности от инвестиций в ПДС, но разницу нельзя назвать критичной ввиду предлагаемых программой долгосрочных сбережений льгот.

Сравним ПДС с иными финансовыми инструментами:

Таблица: основные отличия ПДС, банковского депозита и ОФЗ

Таким образом, ПДС – выгодное предложение на рынке для инвесторов с длинным горизонтом планирования. Для участников рынка, обладающих глубокой экспертизой на финансовых рынках инструмент скорее не подходит ввиду достаточно низкой доходности.

Перспективы развития ПДС

Интеграция с порталом Госуслуг. С 1 октября 2025 года договоры можно заключать онлайн.

Семейные сбережения: планируются инструменты с вычетом до 1 млн рублей в год на основе ПДС.

Подведем итоги

Программа долгосрочных сбережений – это компромисс между государством и населением, где граждане получают инструмент для формирования капитала с приятным бонусом в виде льгот, а бюджет получает источник долгосрочных инвестиций и снижение социальной нагрузки.

Риски программы связаны с инфляцией и возможными изменениями условий льгот в будущем, но на горизонте более 15 лет ее преимущества перед классическими инструментами для граждан, не обладающих должным уровнем финансовой грамотности для самостоятельного отбора инструментов инвестирования, очевидны.