PayPal против Upstart: какая акция финтех-компании сейчас лучше для покупки?

Сектор финтеха бурлит беспрецедентной энергией, так как компании, такие как PayPal PYPL и Upstart Holdings UPST, делают прорывы в цифровых платежах и кредитовании с использованием искусственного интеллекта. Для инвесторов, желающих получить доступ к лучшим финтех-акциям, оба имени предлагают увлекательные истории, хотя они преуспевают в совершенно разных областях.

PayPal, ветеран онлайн-платежей, продолжает расширять свою экосистему через развитие Venmo, стратегические партнерства и новые функции платежей. В то же время Upstart привлекает интерес инвесторов своей платформой кредитования на основе ИИ, демонстрируя сильный рост доходов, одновременно расширяясь в области автокредитования и кредитования под залог жилья. Тем не менее, обе компании сталкиваются с трудностями: PayPal — с жесткой конкуренцией и колебаниями валютных курсов, а Upstart — с чувствительностью к кредитам и волатильностью.

Давайте рассмотрим рост PayPal, инновации в кредитовании на базе ИИ от Upstart и другие факторы, чтобы выяснить, какая финтех-акция заслуживает места в вашем портфеле.

Дело в PayPal

PayPal реализует четыре столпа роста: победа на этапе оформления заказа, масштабирование омни-канальных решений и рост Venmo, повышение прибыльности платежных услуг и развитие векторов роста следующего поколения. PayPal опубликовал сильные результаты за третий квартал, увеличив доходы на 7,3% по сравнению с прошлым годом до $8,42 миллиарда. Общий объем платежей (TPV) увеличился на 8,4%, в то время как маржа транзакций (TM$), исключая проценты по остаткам клиентов, выросла на 7,1%, что подчеркивает силу его основного бизнеса в области платежей.

Venmo выделяется как основной драйвер роста, будучи предпочтительным выбором для переводов денег среди молодых, состоятельных и технически подкованных пользователей. Venmo запустил Venmo Stash, инновационную программу вознаграждений, предназначенную для того, чтобы предоставить клиентам больше ценности, которая растет с каждой интеракцией. Venmo также объединился с Bilt, чтобы расширить возможности использования Venmo для повседневных платежей. В третьем квартале 2025 года доходы Venmo выросли более чем на 20% по сравнению с прошлым годом, с ростом числа активных пользователей Venmo Debit Card на более чем 40% и с ростом TPV Pay with Venmo примерно на 40%. Venmo готова принести $1,7 миллиарда доходов в 2025 году, исключая доходы от процентов. Это отражает более чем 20% рост и ускорение на 10 пунктов по сравнению с двумя годами назад.

PayPal инвестирует в электронную коммерцию на базе ИИ через «агентную коммерцию», где ИИ-агенты помогают потребителям находить, сравнивать и покупать продукты. В этом месяце компания объединилась с Microsoft для запуска Copilot Checkout в Copilot. Это позволяет покупателям находить, решать и оплачивать покупки полностью в интерфейсе Copilot. Компания также сотрудничает с ИИ-платформами, такими как OpenAI, Perplexity и Google Cloud. Кроме этих усилий, PayPal недавно объявила о новом партнерстве с april, чтобы позволить клиентам PayPal Debit Mastercard в США бесплатно подавать свои федеральные и государственные налоговые декларации за 2025 год, используя сервис самостоятельной подачи налогов april.

PayPal также инвестировала в другие инициативы, способствующие ее росту. Компания объявила, что подала заявки в Департамент финансовых учреждений Юты и Федеральную корпорацию страхования депозитов (FDIC) на создание PayPal Bank, предлагаемый промышленный кредитный кооператив с лицензией штата Юта. PayPal выпустила «PayPal links», позволяя пользователям легко отправлять и получать деньги через персонализированную одноразовую ссылку, которую можно поделиться в любом чате или разговоре. В других новостях, PayPal запустила PayPal «Pay in 4», решение без комиссии «Купи сейчас, заплати позже» для канадцев. Она также представила PayPal World для бесшовной глобальной совместимости кошельков. Эти инициативы укрепляют ее актуальность как в электронной коммерции, так и в офлайн-рознице, закладывая основу для новых потоков доходов.

Однако PayPal все еще сталкивается с проблемами. PayPal работает в высококонкурентной глобальной платежной индустрии, и ее бизнес уязвим к колебаниям валютных курсов. В третьем квартале 2025 года количество платежных транзакций упало на 4,5%. Уровень вовлеченности пользователей также снизился, так как количество платежных транзакций на активный аккаунт по итогам последних 12 месяцев сократилось на 6,2% по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, исключая низкомаржинальную обработку, вовлеченность улучшилась.

Дело в Upstart

Upstart является ведущей платформой кредитования на базе искусственного интеллекта (ИИ), которая связывает потребителей с более чем 100 банками и кредитными союзами через ИИ-модели для андеррайтинга. Компания зарабатывает деньги через платформенные/реферальные комиссии от своих кредитных партнеров, сборы за обслуживание кредитов и доходы от продажи кредитов или их секьюритизации. В третьем квартале 2025 года компания увидела рост доходов на 71% по сравнению с прошлым годом, при этом объем новых кредитов увеличился еще быстрее — на 80%.

Upstart расширила свои услуги за пределы основного бизнеса по предоставлению личных кредитов в области автокредитования, кредитных линий под залог жилья (HELOC) и мелких кредитов. Хотя эти новые сегменты все еще меньше, чем личные кредиты, они быстро растут. В третьем квартале 2025 года эти новые бизнесы составили почти 12% от общего объема новых кредитов и 22% от новых заемщиков на платформе Upstart, что подчеркивает диверсификацию как ключевой фактор будущего роста Upstart.

Upstart позволяет кредитным партнерам предоставлять кредиты через свою платформу кредитования на базе ИИ. MyPoint Credit Union объединилась с Upstart, чтобы предоставить личные кредиты большему количеству потребителей. Tech CU также выбрала Upstart для предоставления личных кредитов и кредитов на рефинансирование автомобилей большему количеству потребителей. Компания также сотрудничала с Peak Credit Union для предложения личных кредитов на своей платформе, а Corporate America Family Credit Union использует ее для личных кредитов, рефинансирования автомобилей и HELOC. По состоянию на 30 сентября 2025 года Upstart имела более 100 кредитных партнеров, участвующих на ее платформе, и компания ожидает продолжить расширять свои кредитные партнерства с новыми участниками.

В третьем квартале 2025 года автоматизация ИИ Upstart обрабатывала 91% кредитов без человеческого участия, что увеличивает масштабируемость для более быстрых одобрений по более низким ставкам. Компания также внедрила новую модель машинного обучения для уточнения ставок. Со временем эта структура позволит значительно улучшить ее способность монетизировать успешные модели, которые приносят реальную ценность заемщикам.

Несмотря на воздействие на заемщиков с высокой чувствительностью к кредиту и волатильность в моделях на базе ИИ, ведущая платформа кредитования на базе ИИ Upstart, диверсифицированные продукты и стратегические партнерства делают ее надежным выбором для инвесторов, ищущих финтех-акции с сильными перспективами роста. Также руководство указало на улучшения калибровки, инициированные в третьем квартале 2025 года, которые должны снизить волатильность конверсии с месяца на месяц примерно на 50%.

Каковы оценки для PayPal и Upstart?

Консенсусная оценка Zacks для продаж и EPS PayPal в 2025 году предполагает рост на 4,5% и 14,6% соответственно по сравнению с прошлым годом. Оценки EPS на 2025 год в последние недели снизились.

Для PayPal:

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсусная оценка Zacks для продаж Upstart в 2025 году предполагает рост на 62,8% по сравнению с прошлым годом, в то время как EPS на 2025 год указывает на значительный рост. Также обнадеживает тот факт, что оценки EPS на 2025 год в последние 90 дней были в восходящем тренде.

Для Upstart:

Источник изображения: Zacks Investment Research

Ценовая динамика: PYPL против UPST

За последний месяц акции PYPL и UPST упали на 8% и 8,5% соответственно, выступив хуже индекса S&P 500.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Оценка: PYPL против UPST

С точки зрения прогнозируемого коэффициента цена/выручка (P/S) на следующие 12 месяцев, акции PYPL торгуются по 1,47X, что ниже их трехлетнего медианного значения 2,10X, в то время как Upstart в настоящее время торгуется по 3,57X, что также ниже их трехлетнего медианного значения 4,09X.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение

Как PayPal, так и Upstart являются заметными игроками на рынке финтеха, однако они представляют собой очень разные виды возможностей. PayPal выигрывает за счет своего большого масштаба, высокой вовлеченности пользователей через Venmo, широкого ассортимента продуктов и стратегических партнерств. Тем не менее, она сталкивается с жесткой конкуренцией, и ее бизнес подвержен влиянию колебаний валютных курсов.

В отличие от этого, платформа кредитования на базе ИИ Upstart является инновационной и быстро растущей, однако ее высокая подверженность заемщикам с чувствительностью к кредиту и волатильность в моделях на базе ИИ остаются предметом беспокойства. Upstart с умом расширяется в новые кредитные категории за счет улучшенного ИИ и лучших структур финансирования.

Поддерживаемая стабильным ростом доходов, партнерствами и автоматизацией на базе ИИ, Upstart выделяется как финтех, предлагающий больший потенциал роста в краткосрочной перспективе для долгосрочных инвесторов, ищущих инновации.

В настоящее время UPST имеет рейтинг Zacks #3 (удержание), в то время как PYPL имеет рейтинг Zacks #4 (продажа).

Руководитель исследований Zacks выбирает акцию, которая с наибольшей вероятностью «по крайней мере удвоится»

Наши эксперты представили свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения денег — и директор исследований Шераз Мян считает, что одна из них превосходит все остальные. Конечно, не все наши рекомендации являются выигрышными, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Смотрите нашу лучшую акцию для удвоения (плюс 4 других претендента) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод