PayPal против MasterCard: какая финтех акция сейчас предлагает больший потенциал роста?

PayPal PYPL и Mastercard Incorporated MA оба работают в конкурентном секторе платежей как ключевые игроки, способствующие цифровым транзакциям, но они значительно отличаются в своих основных услугах и операционных моделях. PayPal в первую очередь предлагает цифровые кошельки, ориентированные на потребителей, переводы между пользователями через Venmo, решения для онлайн-расчетов и услуги для продавцов в электронной коммерции, акцентируя внимание на доходах от транзакций по платежам за товары и услуги. В отличие от этого, Mastercard действует как глобальная платежная сеть, которая обеспечивает авторизацию, клиринг и расчет для транзакций с использованием кредитных, дебетовых и предоплаченных карт, выпущенных финансовыми учреждениями. Она также предлагает добавленные услуги, такие как предотвращение мошенничества, инструменты кибербезопасности, аналитика данных, консалтинг и расчеты с использованием стейблкоинов, обрабатывая большие объемы физических и трансграничных транзакций.

Давайте углубимся и подробно сравним фундаментальные показатели двух акций, чтобы определить, какая из них более привлекательна сейчас.

Аргументы в пользу PayPal

PayPal реализует четыре стратегических направления роста: выигрыш в расчетах, масштабирование omni и рост Venmo, повышение прибыльности PSP и масштабирование своих векторов роста следующего поколения. Venmo, платформа для перемещения денег, особенно популярна среди молодых, цифровых потребителей. Ожидается, что ее большая и растущая база пользователей превысит 100 миллионов активных аккаунтов в 2026 году. PayPal продемонстрировал неплохие результаты в четвертом квартале, с ростом выручки на 3,7% по сравнению с прошлым годом и ростом общего объема платежей (“TPV”) на 8,4%. TPV Venmo вырос на 13%, что стало пятым подряд кварталом с двузначным ростом.

PayPal инвестирует в электронную коммерцию на основе ИИ через “агентную коммерцию”. Через партнерства с платформами ИИ, такими как Microsoft (для поддержки Copilot Checkout), Perplexity AI (для покупок в Perplexity Pro), OpenAI (обеспечение агентных покупок в ChatGPT) и Google Cloud (для обнаружения мошенничества на основе ИИ), компания предоставляет более масштабируемые, безопасные и интеллектуальные покупки для продавцов и потребителей.

PayPal занимает позицию на переднем крае новых тенденций цифровой коммерции через свой стейблкоин PayPal USD (PYUSD) и расширение опций крипто-платежей. Недавно PYUSD и поставщик финансовых услуг для транспортировки TCS Blockchain начали сотрудничество для разработки решений для грузоперевозчиков и транспортных компаний. Это позволяет быстрее рассчитываться по счетам за грузоперевозки и с меньшими затратами, используя цифровые активы на основе блокчейна.

Тем не менее, PayPal по-прежнему сталкивается с проблемами. Компания работает в высококонкурентной глобальной индустрии платежей. Более того, она получает значительную часть дохода из международных рынков, что делает ее уязвимой к валютным рискам. Неблагоприятные колебания доллара США по отношению к валютам, таким как британский фунт, евро, канадский доллар и австралийский доллар, могут существенно повлиять на финансовые результаты компании.

В четвертом квартале 2025 года компания отметила слабость розничной торговли в США, международные трудности, особенно в Германии, и замедление в высокорастущих вертикалях, таких как путешествия, продажа билетов, криптовалюта и игры. Эти факторы привели к снижению роста ее TPV в онлайн-брендированных расчетах. Она выпустила более слабые, чем ожидалось, прогнозы на 2026 год, где предполагается незначительное снижение TM$, наряду с диапазоном скорректированной EPS от низкого однозначного снижения до незначительного положительного прироста, что сигнализирует о беспокойстве относительно ее будущих действий.

Аргументы в пользу Mastercard

Mastercard управляет глобальной платежной сетью, которая связывает потребителей, банки, продавцов и цифровые платформы. Ее надежная инфраструктура обеспечивает безопасные, бесшовные транзакции более чем в 200 странах, поддерживая торговлю как в зрелых, так и в развивающихся рынках. По сравнению с PayPal, Mastercard работает на значительно более крупном глобальном уровне по ключевым метрикам, таким как рыночная капитализация, объем транзакций, выручка и принятие продавцами. В четвертом квартале 2025 года ее чистая выручка выросла на 18% по сравнению с предыдущим годом. Квартальные результаты были поддержаны ростом трансакций через границу и солидным ростом выручки от добавленных услуг.

Компания расширила свои операции за пределы базовой обработки транзакций и создала крупный бизнес по добавленным услугам. Этот сегмент стал все более важным двигателем роста. Добавленные услуги теперь обеспечивают около 40% выручки, растя быстрее, чем основная обработка. В четвертом квартале 2025 года чистая выручка от добавленных услуг и решений увеличилась на 26% по сравнению с предыдущим годом. Аналогично, трансакции Mastercard через границу остаются еще одним мощным драйвером прибыльности. Эти платежи, как правило, имеют более высокие комиссии и тесно связаны с глобальными поездками и международной торговлей.

Mastercard продолжает стратегически инвестировать в токенизацию, кибербезопасность, стейблкоины, цифровую идентичность, открытые банковские услуги и мгновенные платежи, укрепляя свои позиции в условиях быстро расширяющихся альтернатив. Она углубляет свои усилия в экосистеме цифровых активов через свою новую программу Crypto Partner, объединяя более 85 компаний из области криптовалют, финтеха и платежей. Mastercard также активизирует свои усилия в области ИИ с введением Virtual C-Suite, фреймворка на основе ИИ, предназначенного для предоставления малым предприятиям инсайтов на уровне руководства.

Серия новых и обновленных партнерств укрепляет ее долгосрочные отношения, укрепляет ее глобальную сеть и поддерживает стабильный рост транзакций. Например, Mastercard и SoFi Technologies объявили об улучшенном партнерстве для интеграции полностью резервированного стейблкоина в долларах США SoFiUSD в качестве опции расчетов в глобальной платежной сети MA.

Компания продолжает возвращать значительный капитал акционерам через дивиденды и выкуп акций, поддерживая устойчивый долгосрочный рост. Mastercard сохраняет прочную капитальную позицию с управляемым краткосрочным долгом. Однако конкуренция усиливается со стороны традиционных соперников, а также финтех-компаний, предлагающих альтернативные решения для платежей. Увеличение операционных расходов и более высокие скидки и стимулы влияют на потенциал роста.

Как сравниваются оценки Zacks для PYPL и MA?

Консенсус-прогноз Zacks для выручки и EPS PayPal на 2026 год подразумевает увеличение на 3,06% и 0,56% соответственно. Тем не менее, прогнозы EPS на 2026 год в течение последнего месяца снижаются до $5,34.

Тем временем, консенсус-прогноз для выручки и EPS Mastercard на 2026 год указывает на рост на 12,72% и 13,99% соответственно. Прогнозы EPS также увеличиваются в течение последнего месяца до $19,39.

Оценка: PYPL против MA

С точки зрения прогнозного 12-месячного коэффициента цена/прибыль (P/E), акции PYPL торгуются по 8,26X, ниже своего трехлетнего медианного значения, в то время как MA в настоящее время торгуется по 24,89X, что также ниже его трехлетнего медианного значения.

Результаты акций: PYPL против MA

За последние три месяца акции PYPL показали худшие результаты по сравнению с MA и индексом S&P 500.

Заключение: Mastercard остается сильным

И PayPal, и Mastercard остаются доминирующими игроками на глобальном рынке платежей, извлекая выгоду из растущих объемов транзакций и инвестиций в цифровые инновации. В частности, Mastercard выигрывает от мощных сетевых эффектов, которые крайне сложно воспроизвести конкурентам. Хотя PayPal имеет благоприятные оценки, его краткосрочный рост вызывает беспокойство, учитывая медленный рост в бизнесе расчетов и настораживающий прогноз компании на 2026 год.

Для инвесторов, выбирающих сейчас, Mastercard выделяется как более разумный выбор с низким уровнем риска благодаря своему мощному охвату, расширению добавленных услуг и положительным прогнозам.

В настоящее время PYPL имеет рейтинг Zacks #4 (Продать), в то время как MA имеет рейтинг Zacks #3 (Держать).

Руководитель исследований Zacks выбирает акцию, которая, вероятно, "по крайней мере, удвоится"

Наши эксперты раскрыли свои Топ-5 рекомендаций с потенциалом удвоения средств – и директор исследований Шераз Миан считает, что одна из них превосходит другие. Конечно, все наши рекомендации не являются выигрышными, но эта может значительно превзойти прежние рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Смотрите нашу главную акцию для удвоения (плюс 4 резервные акции) >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод