Пауза в смягчении ДКП может затянуться

В пятницу ЦБ РФ принял решение сохранить ключевую ставку у 14% годовых. Основной сигнал при этом остался нейтральным и ненаправленным. Инфляция, хоть и замедлилась в августе, но осталась высокой, а последствия топливного кризиса все сильнее видны в устойчивой части корзины. Банк России также видит значимые риски в высоких темпах кредитования и в возможных проинфляционных последствиях от ситуации на Ближнем Востоке. В этих условиях глава регулятора заявила, что сценарий снижения ставки предметно даже не рассматривался. Такие сигналы оказали дополнительное давление на рынок.

Исходы следующего заседания (23 октября) во многом определятся последствиями индексации тарифов ЖКХ (будут ли вторичные устойчивые последствия для цен?) и проектировками федерального бюджета на «трехлетку» (должны выйти к 01 октября). Новые проинфляционные вводные со стороны бюджета, помимо уже заложенных в решения ЦБ, рискуют продлить паузу в смягчении ДКП. 

Ключевая ставка и инфляция в годовом выражении в РФ