Пауэлл намекнул на более длительное удержание ставок

Торговая сессия четверга 9 января завершилась символическим снижением индекса широкого рынка на 0,1%, несмотря на рост внутри дня на ~1,5%.

Давление на настроения в ходе вчерашней торговой сессии оказал ряд факторов, включая существенные фиксации в секторе здравоохранения и энергетики. Кроме того, инвесторы стремились к фиксациям локального отскока, на фоне опасений, в преддверии публикации данных по инфляции и выступления Пауэлла, которое состоялось 10 января. Также в числе триггеров фиксаций на рынке в понедельник стали заявления Мэри Дейли, которая традиционно занимает голубиную позицию. Она, в частности, отметила, что ожидает пик ставок на уровне 5-5,25% и повторила тезис о необходимости для ФРС увидеть признаки устойчивого движения инфляции к двухпроцентному уровню. Также Мэри Дейли несколько добавила неопределенности, отметив, что чиновники ФРС обсуждают повышение ставки как на 25, так и 50 б.п. (согласно cmegroup.com, регулятор с 78% вероятностью повысит ставку на 25 б.п.), причем амплитуда повышения, по ее словам, зависит от декабрьских данных по инфляции, которые будут опубликованы 12 января.

Сегодняшнее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, в существенной части касалось независимости действий регулятора: ФРС, благодаря независимости от политических сил, может принимать меры, «которые не пользуются популярностью в краткосрочной перспективе» и преследовать долгосрочные цели. Также Пауэлл отметил, что ФРС не будет стимулировать банки кредитовать проекты в области зеленой энергетики.

Рынок встретил слова Пауэлла спокойно – котировки индекса S&P 500 снижались на 0,1% на открытии торгов, но в просадка была быстро выкуплена и рынок вышел в небольшой плюс (+0,14%). Участники рынка опасались ястребиных нот в выступлении Пауэлла, которое не содержало значимой конкретики. При этом, фразу о непопулярных мерах в краткосрочной перспективе, можно оценивать как намек на более длительное удержание процентных ставок, в то время как инвесторы продолжают ожидать разворота в ДКП уже в середине 2023 года.

Мы полагаем, что до четверга, рынок будет сохранять выжидательный настрой и избегать активных покупок или продаж, в преддверии данных по инфляции.