Патриотизм и пузо. (Великопостный комментарий) Suzanne Vega, частный инвестор - Представляешь, американские акции опять подорожали! - А ты наши покупай. Нашим-то с чего дорожать

Патриотизм и пузо. (Великопостный комментарий)

Suzanne Vega, частный инвестор

- Представляешь, американские акции опять подорожали!
- А ты наши покупай. Нашим-то с чего дорожать?
Анекдот (на мой взгляд, не смешной).

Братья и сёстры мои!

Давайте поговорим во время Великого Поста о чем-нибудь успокаивающем и приятном. Типа что можно покушать, и что из этого полезно.

Итак, однажды+

О еде и образе жизни

+Однажды в Америке в одном известном иллюстрированном журнале была опубликована странная статья. Там говорилось о том, что в развивающихся странах, особенно - в тех, где много земли (намек понятно на кого), неэффективно используют земельные ресурсы. Отдают землю родную под выпас скота, чтобы потом производить вредную пищу - мясо, сливочное масло и молочных продуктов, содержащих жир. Потребляя мясные и молочные продукты, люди из развивающихся стран по незнанию сокращают продолжительность жизни своей, вместо того, чтобы использовать землю более эффективно, выращивая на ней овощи и фрукты, и переходить на вегетарианскую еду, увеличивая продолжительность жизни и улучшая свое здоровье.

Статья о вреде молочных продуктов была опубликована в США в конце 2001 года, что странным образом совпало с предстоящим размещением на Нью-Йоркской бирже АДР русского продовольственного концерна "Вимм-Билль-Данн". Размещение успешно состоялось. Но "осадок остался".

Что произошло? В США ранее приветствовали выход на американские биржи русских стоков - Вымпелкома, МТС, Ростелекома. А Вимм-Билль-Данн местная общественность восприняла настороженно. По одной причине - еда, в том числе - ее производство - это образ жизни. Чужой образ жизни часто воспринимается "в штыки" массовым сознанием. Отсюда и напряженное отношение во многих странах к продукции продовольственных корпораций из-за рубежа. Нередко такое отношение переносится и на АДР зарубежных компаний пищевой промышленности. Тем более - из развивающихся стран. Ко всем желудочным патриотам Ксенофобия распространена в развивающихся странах не меньше, чем в развитых. Особенно в отношении "чужой" еды. Например, в 60-е годы прошлого века известная американская продовольственная корпорация начала экспорт в страны Латинской Америки своей, по тем временам, новинки – лапши быстрого приготовления в стаканчиках. Эксперимент закончился тем, что в некоторых странах этого региона женщины вышли на митинги, требуя от местных властей прекратить морить их детей американской химией. Местные производители макарон, в свою очередь, требовали защитить отечественное производство, а в тех странах, где обошлось без скандала, покупатели просто игнорировали этот продукт. Тогда американская корпорация сначала прекратила экспорт лапши в эти страны, а впоследствии изменила стратегию маркетинга, позиционировав этот продукт не "для всей семьи", а для тех, у кого нет времени обедать дома. Новый продукт в результате продавался очень успешно, и об "американской химии" уже никто не вспоминал.

В Латинской Америке протест населения против лапши был вызван страхом разрушения привычного образа жизни – женщины привыкли, что мужья обедают дома, дети кушают натуральные продукты и т.д. Сопротивлялись, скорее, издержкам прогресса, чем самой продукции, которая, в конечном счете, стала хорошо продаваться.

А в России все по-другому. Наши так называемые "патриоты" и "американофобы" с удовольствием стоят в очереди в Макдональдс, чтобы проглотить два биг-мака, запить (залить?) проглоченное 1,5-2-мя литрами кока-колы, потом мучаться весь вечер от несварения желудка и утром сделать потрясающий вывод, что во всем виноват Буш (варианты - Чубайс, Гайдар, Греф и т.д.), который (которые) травят Россию невкусной и нездоровой пищей. Логика этих "патриотов" удивляет – им стоило бы протестовать против собственного обжорства, а не искать виноватых, тем более - на Западе.

Справедливости ради отметим, что Макдональдсу, Кока-Коле и ПепсиКо нередко достается "на орехи" у себя на родине и от СМИ, и от государства. За пропаганду потребления высококалорийных продуктов, не полезных для здоровья, разумеется. Поэтому Макдональдс включает в меню овощные салаты, а производители всемирно известных напитков развивают производство питьевой воды и соков.

Мировые производители, чтобы выдержать конкуренцию, предлагают своим потребителям философию здорового образа жизни. И эта философия приобретает популярность везде, даже у нас. Но у нас сопротивление сильнее и абсурднее. Пример - сопротивление наших лже-патриотов производству восстановленных соков из концентрата, причем, что интересно, российскими компаниями. Плевать им на жесткие стандарты ГОСТа, предъявляемые к соковым производителям, на то, что на каждой пачке сока (если это действительно сок, а не нектар) обязательно должны присутствовать надписи "без консервантов" и "не содержит сахара", что Минздрав одобряет производство этих соков и даже рекомендует их для детского питания.

У "желудочных патриотов" интересная логика - Макдональдс с Кока-Колой у них такого протеста не вызывают, вероятно, потому что продукция этих американских компаний соответствует нашему нездоровому образу жизни. Раньше некоторые хавали (пардон) сосиски с макаронами в особо крупных размерах, теперь заменили сие блюдо на более модные, но такие же неполезные гамбургеры. А в более полезной еде, например, в тех же соках, "патриоты" ищут абсурдные добавки.

Вот кто-то в соке "Любимый сад" производства одного из заводов Вимм-Билль-Данна ртуть нашел, наверное, в кошмарном сне, приснившемся после поедания гамбургеров. И что? Эту информацию опровергла сама компания через СМИ. Никто из потребителей сока Вимм-Билль-Данна не пострадал, а вот страдающих от ожирения и производных от него болезней в России сколько угодно. И их количество не уменьшается. Желудочные патриоты! Поверьте, что выпить российского сока на ночь - гораздо полезнее, чем слопать гамбургер с кока-колой. И патриотичнее, между прочим. Люби меня по-французски+ - Ура! Вимм-Билль-Данн не сдался французам!

Таких антифранцузских настроений в России, наверное, не было с 1812 года. А они обострились именно тогда, когда Вимм-Билль-Данн отказался продаться французской группе Danone. Кто-то скажет: "Хорошо, что Вимм-Билль-Данн не продался дешево". Я рискую навлечь на себя гнев наших квасных (кефирно-соковых?) "патриотов", но+чего тут хорошего? Группа Danone вела переговоры с нашим производителем молока и соков осенью 2003 года, когда компания стоила $18-19 за 1 АДР. Когда стало известно о прекращении переговоров+сами посмотрите в Интернете, на сколько процентов упали АДР русской компании. И это называется - "не продался дешево"?

Его же пытались купить почти на исторических хаях! Несмотря на препятствия, в том числе - на настороженное отношение американской общественности -, Вимм-Билль-Данн в 2002 году разместился в Нью-Йорке более чем успешно. В смысле - дорого. Его Р\Е в разы превышал средний показатель аналогичных компаний развивающихся стран, среди которых, например, филиалы транснациональной корпорации Nestle. Несмотря на огромное доверие, оказанное русскому концерну иностранными инвесторами, Вимм-Билль-Данн оказался невыгодным вложением. Его АДР падали в течение трех лет с момента размещения. А с чего расти - дивидендов нет, прибыль падает.

Почему падает прибыль - пусть с этим разбираются аналитики. Мне скучно в это дело вникать. Я только предположу, что одна из причин - дорогостоящий иностранный менеджмент. Отсюда и вопрос: если компания не может поднять производство и вывести его на прибыльный уровень своими силами, без иностранцев, не лучше ли продаться международной компании и вместо затрат получить доход?

Я считаю, что Вимм-Билль-Данн осенью прошлого года упустил свой исторический шанс. Он мог бы стать русским филиалом транснациональной компании с капитализацией в десятки миллионов долларов. Инвесторы бы обменяли свои АДР на акции Group Danone SA, которые намного ликвидней. Или эти АДР по-прежнему котировались бы как бумаги Вимм-Билль-Данна, но уже дочернего общества группы Danone. Акционеры пожадничали.

Чего же удивляться, что их акции год назад выглядели омерзительнее остального российского рынка?
Я люблю соки Вимм-Билль-Данна. А саму компанию - нет. Плохой дорогостоящий менеджмент, помноженный на недальновидность акционеров, - это факторы не прогресса компании, а, скорее, наоборот. Как бы акционерам потом не пришлось догонять уходящий поезд+.

"Go West" или Пузырьки Кока-Колы

К счастью, в России не все акционеры предприятий так недальновидны. Например, известный производитель соков ЗАО "Мултон" только что продался Кока-Коле за $ 650 млн. О том, насколько дорогой или дешевой была эта сделка, судить трудно, так как Мултон не имеет рыночных котировок. Но по оценкам ряда экспертов, питерская компания продалась с существенной премией, что, тем не менее, вполне устроило Кока-Колу. Интересно, что на Западе сделку восприняли, скорее, сдержанно, чем оптимистично. Тон западной прессы, особенно - Интернет-изданий - как в известной песне - "ну зачем это ей, ну зачем?". Некоторые журналисты видят в приобретении Кока-Колы всего лишь каприз богатой дамочки, приглядевшей в ювелирном салоне дорогую, но бесполезную безделушку, и сделавшей изящный жест: "заверните это, денег не жалко".

И правда, зачем транснациональной корпорации русский производитель соков? Для Кока-Колы это бизнес непрофильный, тем более, что ее собственный соковый бренд Minute Maid в России захотел купить только Макдональдс. Однако в России ей приходится выдерживать конкуренцию своих напитков с напитками от местных производителей. Они грамотно позиционируют свой продукт как натуральный (пусть и восстановленный из турецкого концентрата), в отличие от непонятно из чего сделанных кока-колы и пепси. Покупка Мултона Кока-Колой - урок для ПепсиКо. Теперь "любимому" конкуренту Коки остается разве что сделать предложение конкуренту Мултона Нидану.

Можем ведь делать хороший продукт, когда хотим? Вполне.
Можем выдерживать конкуренцию? Почему нет?
Можем продаться дорого, когда цена отражает эффективность нашего производства? Да. Пример Мултона это показал.

Так почему же надо бояться продажи хорошего бизнеса иностранцам? Это же престиж нашей страны, а не наоборот. Тем более, что продать продовольственный бизнес по хорошей цене - это совсем не то, что толкнуть за бесценок иностранцам землю, энергетику или природные ресурсы. Мне кажется, что патриотизм в пищевой промышленности уместен только тогда, когда наш производитель делает продукт такого качества, который не хуже импортного. Все остальное не имеет смысла. На мой взгляд, Запад нас воспринимает настороженно из-за нашей собственной враждебности и агрессивности по отношению к чужим ценностям и образу жизни. Самим надо перестать бояться. А если сами себя не изменим, то не надо обижаться, если иностранные инвестиции будут приходить на Украину и в Киргизию, например, а Россию перестанут замечать как объект для хорошего вложения капитала.