Парный трейдинг: что это?

Парный трейдинг — это одна из торговых стратегий, которая предполагает использование двух активов, схожих между собой по характеристикам. Заработок основан на корреляции цен. Стратегия способна не только принести доход, но и диверсифицировать портфель. Она применима на фондовом, валютном и товарно-сырьевом рынках.

История возникновения парного трейдинга

Стратегия парного трейдинга применяется на практике с середины прошлого столетия. В течение многих лет она являлась секретом профессионалов, но перестала им быть с появлением интернета. Предполагаемые создатели этой стратегии —математики, работавшие на Wall Street и сотрудничавшие с компанией Morgan Stanley & Co.

Позднее программисты Джерри Бембергер, Дэвид Шоу и трейдер Нунзио Тартали в процессе изучения автоматической торговли разработали собственную методику, основанную на парном трейдинге. Впервые ее применили в 1987 году. По результатам первого года использования новой методики разработчики заработали 50 миллионов долларов. Но в дальнейшем стратегия привела к финансовым потерям.

Внимание! Парный трейдинг — это одна из самых сложных торговых стратегий. Освоить ее тонкости способны только опытные инвесторы.

Парный трейдинг: что это?

Стратегия парного трейдинга основана на использовании двух активов, зависящих от одних и тех же факторов или имеющих одинаковую базу. В качестве примера можно рассмотреть акции «Лукойла» и «Роснефти». Оба эмитента являются нефтяными российскими компаниями. Они занимают вторую и первую позиции соответственно по объему добычи природного сырья. Следовательно, стоимость их акций предположительно будет двигаться в одном направлении (расти или падать). Но в отдельные периоды на графиках можно заметить различия.

Суть стратегии заключается в своевременной покупке одного актива (подешевевшего) и продаже другого (переоцененного). Для заключения сделок необходимо выбрать подходящие моменты. Резкое изменение котировок, связанных, например, со скачком цен на нефть не оказывает существенного влияния на результат работы трейдера.

Многие российские инвесторы воспользовались этой стратегией в 2022 году, когда цена привилегированных акций Сбербанка превысила стоимость простых. Обычно ситуация на рынке складывается обратным образом. Трейдеры, даже те, кто ранее не использовал подобные алгоритмы работы, приступили к продаже привилегированных акций и к покупке простых. Положение графиков изменилось через несколько месяцев. Цена простых акций выросла, а привилегированных упала. Разница котировок составила около 7%. В этот момент трейдеры провели обратную операцию.

Нужно учитывать, что корреляция может не восстановиться. Это основной риск парного трейдинга. В других случаях инвестор получает прибыль или выходит в безубыток.

Внимание! Стратегия парного трейдинга считается нейтральной, так как результат сделки не зависит от общего состояния рынка.

Для снижения рисков можно открыть короткую позицию по одному активу и длинную по второму. В таком случае трейдер минимизирует убытки на долгосрочной дистанции за счет прибыли, полученной от краткосрочных вложений, и наоборот.

Для реализации стратегии парного трейдинга важно подобрать два актива с устойчивой корреляцией цен. Если рассматривать фондовый и товарно-сырьевой рынки, лучшим выбором считаются акции компаний, работающих в одной отрасли. Но бывают исключения.

Корреляция может быть прямой и обратной. В первом случае графики цен движутся практически по одной траектории. Во втором — являются зеркальным отражением друг друга.

Выбор активов для парного трейдинга

Выбор активов для парного трейдинга может быть основан на фундаментальном и техническом анализе. Второй вариант проще. Трейдеру необходимо изучить историю изменения котировок нескольких активов и найти схожесть между двумя отдельными графиками.

Чтобы облегчить поиск, рекомендуется обратить внимание на активы компаний из одной отрасли. В первую очередь следует присмотреться к индексам. С учетом необходимости продажи одного из активов и покупки другого можно также использовать для этой стратегии фьючерсы и опционы.

Принципы парного трейдинга

Четкий алгоритм работы в рамках парного трейдинга отсутствует. Заключение сделки целесообразно в момент раскорреляции двух активов. Предварительно следует провести дополнительный анализ. Рекомендуется использовать скользящую среднюю, построенную относительно спреда.

Внимание! Парный трейдинг считается среднесрочной стратегией. Можно отслеживать положение графика один раз в четыре часа.

На фондовом рынке парный трейдинг не предусматривает установку Stop Loss и Take Profit. Но новичкам рекомендуется воспользоваться инструментами снижения рисков. Выходить из позиции следует при поступлении сигнала о восстановлении корреляции.

Парный трейдинг относится к гибким стратегиям. В рамках методики применяются два самых популярных варианта торговли:

1. Первая модель. Открываются противоположные позиции по двум активам. В зависимости от ситуации трейдер может получить прибыль по одной из них и выйти в ноль по второй либо закрыть обе с доходом или с убытком (если раскорреляция продолжится). В последнем случае можно дождаться восстановления графиков и выйти из сделок с финансовыми потерями или открыть дополнительные позиции в том же объеме, чтобы разбавить отрицательный результат.
2. Вторая модель. Открывается позиция по одному активу из пары. Этот вариант связан с высокими рисками. Трейдер может неверно выбрать объект или момент входа. По причине большой вероятности допущения ошибок начинающим трейдерам не рекомендуется применять на практике эту методику.

При использовании фьючерсов парный трейдинг представляет собой арбитраж между ценой базового актива и ценой контракта или между ценами двух фьючерсов с разным временем экспирации.

Как начать работу?

Чтобы приступить к работе с парным трейдингом, нужно в первую очередь найти подходящие активы. Затем следует некоторое время наблюдать за их графиками, отслеживая расхождения. Чтобы определить, насколько активы в прошлом удалялись друг от друга, рекомендуется изучить историю их движения. После определения максимальной величины спреда следует рассчитать средний показатель. Если он составляет, например, 50 пунктов, то рекомендуется приступать к действиям, когда расхождение достигнет этой величины.

При наступлении благоприятных условий рекомендуется открыть две позиции. Актив, выросший в цене, подлежит продаже, а подешевевший — покупке. При пересечении графиков позиции закрываются.

Методика является одним из возможных вариантов парного трейдинга. Существуют более сложные алгоритмы заработка. Но этот вариант позволяет получить хороший доход при невысоких рисках, которые можно дополнительно снизить с помощью методов управления капиталом.