Пара USD/JPY подскочила до 163,2 — новый 40-летний пик

За последние сутки курс японской иены опять ослаб к доллару. Пара USD/JPY преодолела отметку 163 иены, то есть опустилась на самый низкий уровень с октября 1986 г.

Получите доступ к онлайн-торговле иностранной валютой и совершайте привычные сделки с долларами США на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.

Укрепление доллара США и рост доходности казначейских облигаций USTres оказывают непосредственное негативное влияние на курс иены. Сейчас 10-летние USTres можно купить под доходность 4,63%, против уровня 2,64% по японским гособлигациям. Это самые низкие доходности среди стран G7. Выбор инвесторов и спекулянтов здесь очевиден, поскольку большой разрыв в процентных ставках продолжал стимулировать операции кэрри-трейд.

Кроме того, растущие опасения по поводу бюджетной политики в Японии после того, как правительство представило масштабные планы расходов, в сочетании с осторожным подходом Банка Японии к нормализации политики, усилили понижающее давление на национальную валюту.

В экономической сфере торговый баланс Японии в июне снова стал дефицитным, поскольку рост импорта опередил экспорт. Это произошло на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке, что привело к росту цен на нефть, которую Япония активно закупала на Ближнем Востоке.

Японские власти говорят, что готовы к решительным валютным мерам, поскольку иена достигла нового 40-летнего минимума. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявляет, что Япония предпримет решительные действия в любое время, а главный секретарь кабинета министров обещает отреагировать надлежащим образом на ослабление национальной валюты. Это свидетельствует о тревоге Токио по поводу падения курса иены, которое приводит к росту стоимости импорта и общей инфляции.

В такой ситуации рынки внимательно следят за признаками того, что Токио может вмешаться в валютный рынок для поддержки иены, как это было в апреле и мае. Однако рынок уже перестал сильно реагировать на заявления японских чиновников, которые пока ничего не делают, чтобы обратить вспять нисходящий тренд иены, который стал следствием общего укрепления доллара с учетом низких процентных ставок Банка Японии. Проводить валютные интервенции (продажа долларов за иены) большого смысла нет, поскольку на фоне роста цен на нефть поднимаются доходности по гособлигациям США. А нужно ждать, когда они начнут снижаться.

В июне Банк Японии повысил процентные ставки до 1% — 31-летнего максимума, поскольку резкий рост цен на энергоносители усилил инфляционное давление, вызванное слабой иеной и напряженной ситуацией на рынке труда. Опрос Reuters, проведенный перед повышением процентной ставки в июне, показал, что многие аналитики прогнозируют повышение ставки Банком Японии до 1,25% к концу года.

Что касается ситуации в еврозоне, то здесь индекс экономических настроений ZEW в еврозоне за июль значительно вырос до 23,4 п. по сравнению с 9,5 п. в июне, и превысил рыночные прогнозы в 11,2 п. Аналогичный индекс в Германии также вырос значительно сильнее, чем ожидалось на 15,8 п. до 26,3 п., после скачка на 20,7 п. в июне и значительно превзошел рыночные ожидания в 18 п. Вероятно, мы видим отражение той динамики цен на энергоносители, которая была в июне, когда позитивные новости о начале урегулирования военного конфликта США и Ирана и открытии Ормузского пролива привели к значительному снижению цен на нефть и замедлению инфляционных рисков в еврозоне. Но сейчас ситуация с нефтью развернулась в обратную сторону и утром в среду котировки Brent опять в районе $92/барр., поэтому у евро сейчас особых поводов для активного роста: пара EUR/USD продолжает консолидацию чуть выше 1,140.

Сильный рост курса британского фунта стерлингов в прошлую среду уже через неделю оказался полностью нивелирован. Этим утром торги GBP/USD идут в районе 1,337. Вчера стало известно, что новый Премьер-министр Великобритании Энди Бернхэм неожиданно назначил канцлером казначейства Джона Хили, бывшего министра обороны. Его назначение усилило ожидания увеличения расходов на оборону. В свою очередь Бернхэм и Хили подчеркнули свою приверженность поддержанию финансовой дисциплины с учетом того, что новый глава правительства похоже, отказался от планов повышения необлагаемого минимума подоходного налога. Поскольку Бернхем исключил повышение основных ставок налогов, то власти, вероятно, повысят налоги на прирост капитала, наследство или операции с недвижимостью.

Сегодня утром вышли данные, показавшие, что годовой уровень инфляции в Великобритании снизился до 2,6% в июне 2026 года с 2,8% в мае, замедлившись сильнее, чем ожидалось, до 2,7%. Это самый низкий показатель с марта 2025 года на фоне снижения цен на моторное топливо. Неудачная попытка фунта выбраться из широкого нисходящего тренда видимо получит продолжение и GBP/USD может продолжить снижение в район поддержки 1,332.

После фазы узкой консолидации вблизи максимумов года паре USD/JPY удалось пойти выше предыдущего максимума, переписать 40-летние пики, достигнув 163,2. В прошлые разы Банк Японии включался в рынок с интервенциями на более низких уровнях. Но ситуация с новым ростом цен на нефть не благоволит этому.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.