Пара EUR/USD на время вздохнула с облегчением

В конце прошлой недели были снижены кредитные рейтинги европейских фондов спасения. Евро отреагировал, открывшись в понедельник с гэпом вниз ($1.2982). Тем не менее, продавцы вскоре начали обратно выкупать единую валюту, и пара EUR/USD поднялась до максимума за 5 недель ($1.3047). Слово "надежда" определенно является лейтмотивом последних торговых дней. В ближайшее время евро может продолжить постепенный подъем на снижении опасений по поводу долгового кризиса в Европе, а также беспокойства из-за "фискального обрыва" в США. В то же время, восстановление евро, скорее всего, будет крайне неустойчивым - риск негативных заголовков как из Европы, так и из США по-прежнему остается высоким. Главный вопрос - как долго может продлиться оптимизм рынков? Пока инвесторы верят в способность американских политиков в последний момент избежать бюджетного обрыва (самым вероятным сценарием считается частичная сделка республиканцев и демократов перед Рождеством). Пока нет никаких признаков того, что рынок отзовет свое доверие. Что касается еврозоны, доходности по облигациям - главный индикатор уровня стресса участников рынка - находятся на низких уровнях (доходности по 10-летним облигациям Испании упали ниже 5.5%, Италии - до 4.5%), что является еще одним драйвером EUR/USD. Кроме того, Греции удалось на некоторое время избежать дефолта. В то же время, позитива может хватить только на декабрь. Что касается США, то даже при условии того, что страна не свалится в фискальную пропасть в конце 2012 года, "велика вероятность того, что масштабное и капитальное решение бюджетного вопроса будет отложено на 2013 год", предупреждают в Barclays. А это значит, что Америке вновь придется встретиться с той же самой проблемой. Что касается Европы, то низкие испанские доходности могут означать, что рынок учитывает в их уровне сценарий обращения Испании за финансовой помощью в начале 2013 года, когда перед страной вновь остро встанет вопрос финансирования. В то же время, именно низкие доходности, скорее всего, заставят испанское правительство отложить такой шаг. Таким образом, в начале следующего года доходности вновь вырастут, и долговые страсти разгорятся вновь - в сочетании с очень слабыми экономическими показателями в Европе.