Пара доллар США/иена крепнет на розничном японском спросе: пустой звук или тренд?

Boris Schlossberg, Senior Currency Strategist, Daily FX.

Пара доллар США/иена крепнет на розничном японском спросе: пустой звук или тренд?

Японская иена: движение вверх в результате спроса на активы Евро: доверие потребителей падает Австралийский доллар: низкая доступность кредита снижает продажи домов Швейцарский франк: KOF ниже ожиданий Доллар США: индекс ипотечного кредитования (MBA Mortgages) После вчерашнего непрерывного падения пара USD/JPY, наконец, нащупала почву под ногами во время азиатской сессии, так как японский спрос на иностранные активы возместил вчерашний припадок несклонности к риску. На рынке снова плохие новости: снижение рейтинга американских брокеров, падение индекса Dow Jones Industrial на 300 пунктов, обнаружение еще одного залогового брокера США, близкого к банкротству. Эти события привели к массовому откату кэрри трейда, который вынудил падение пары USD/JPY до минимума в 113,85. Спрос японских инвестиционных трастов на заграничные активы на 180 миллиардов иен вызвал массовые продажи валюты и подстегнул пару USD/JPY до 114,9. Судя по сегодняшней торговле, японские инвесторы ненасытны до прибыли, несмотря на волнения. Одной из причин этому может быть миролюбивая позиция нового японского министра финансов Fukushiro Nukaga. В отличие от своего предшественника, Mr. Nukaga заявил, что окончание дефляции в Японии маловероятно и наказал Банку Японии внимательно следить за мировыми и японскими экономическими данными, чтобы не допустить ошибки. Заявление Mr. Nukaga было попыткой предостеречь Банк Японии от повышения ставок во время следующей встречи в сентябре для определения монетарной политики. Во время последнего совещания в августе председатель Банка Японии Fukui намекнул на возможное повышение ставки в случае стабилизации ситуации на рынке. Учитывая маленькую вероятность роста процентных ставок в Японии в ближайшем будущем, разница между иеной и валютами с высокой процентной ставкой слишком привлекательна для розничных японских инвесторов, чтобы ее не использовать. Сегодняшние события прекрасно говорят о силе кэрри трейда даже в период волнений на рынке. Однако, если американские акции будут продолжать испытывать давление, кэрри трейд опять потеряет свою популярность. Хотя сейчас на рынке мертвый сезон, волатильность не пошла на убыль ввиду непостоянства и нервности рынка. В отсутствии важных экономических известий, валютный рынок будет реагировать, в основном, на поведения рынка акций, на котором инвесторы все больше задумываются о влиянии последствий кредитного кризиса на экономику. Швейцарский индекс KOF достиг 2,06 ниже ожиданий в 2,15. Эта цифра соответствует утверждению, что швейцарская экономика уже пережила свой пик, следовательно, увеличивается вероятность того, что до конца года Национальный Банк Швейцарии поднимет ставку лишь один раз, а не два, как предполагалось. При условии интенсивности кэрри трейда швейцарский франк будет находиться под давлением.