Пара доллар/йена стремительно приближается к уровням 20-летних максимумов

07.06.22 19:35 Новости и комментарии
Потавин Александр
Потавин Александр
ведущий аналитик ФГ "Финам"

Доллар США в конце мая показывал очень сильную динамику, извлекая выгоду со стороны роста доходностей американских казначейских облигаций. В последние недели доходность эталонных 10-летних гособлигаций приближалась к отметке 3%. Напомним, что по итогам майского заседания ФРС повысила ставку на 0,5%, до 0,75-1% годовых. На пресс-конференции по итогам заседания председатель американского ЦБ Джером Пауэлл заявил, что ФедРезерв будет рассматривать повышение ставки на 50 б.п. на нескольких следующих заседаниях. Таким образом, американский банковский регулятор сейчас пробует бороться с высоким уровнем инфляции в Штатах (8,3% г/г – самые большие темпы роста за 40 лет) путем ужесточения денежно-кредитной политики.

Неплохой отчет о занятости в США за май (минимальный уровень безработицы в 3,6% держится последние 3 месяца), который вышел в конце прошлой недели придал дополнительный импульс спросу на доллар. Трейдеры продолжают на этом фоне отыгрывать тему активного повышения процентных ставок в Америке. Ожидается, что доходность облигаций США продолжит расти, что усилит привлекательность доллара по отношению к валютам с более низкой доходностью, в частности к японской иене.

В Японии ситуация иная. Там в последние месяцы выходят слабые данные по ВВП, промышленному производству, расходам домохозяйств. В такой ситуации Банку Японии придется еще долго удерживать ставки на сверхнизком уровне, чтобы за счет стимулирующих мер сформировать подъем национальной экономики. Неделей ранее, глава Банка Японии Харухико Курода подтвердил неизменную приверженность "мощному монетарному стимулированию". Поскольку параллельно с этим, в Соединенных Штатах ФРС будет увеличивать ставки, это еще больше расширит дифференциал ставок гособлигаций между двумя странами.

В ответ на это мы видим сейчас такое резкое падение курса иены по отношению к доллару, а трейдеры и инвесторы избегают делать покупки японской валюты.

В первой декаде июня йена торгуется на отметке 132,65 к доллару. Это уже совсем рядом с 20-летним максимумом 135,1, показанном в феврале 2002 г. Сочетание более высокой доходности казначейских облигаций США и более низких цен на акции укрепляет привлекательность доллара в качестве валюты-убежища. По всей видимости, достижение этого рубежа – просто вопрос ближайшего времени, после чего можно будет ждать коррекции вниз. Ведь подъем ключевой ставки ФРС может затормозиться, если этим летом инфляция в США покажет явное замедление.

USD/JPY

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...