Пандемия коронавируса - "черный лебедь", ставший драйвером роста мировой экономики
Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию "“Черные лебеди” глобальной экономики - ждать ли обвала?" Ее участники подтвердили, что уже сейчас происходят события, которые могли бы привести к глобальному кризису, однако действия правительств и центробанков помогут избежать такого сценария. Впрочем, "черные лебеди" прилетают неожиданно, как, например, пандемия COVID-19, и иногда их влияние нельзя назвать разрушительным для экономики.
Энергетическая катастрофа в Европе, дефицит микросхем, перебои в поставках, возможный дефолт China Evergrande и рекордная инфляция - это лишь часть событий, которые могут привести к глобальному кризису. Однако все эти риски уже известны и могут быть нивелированы, поэтому "черными лебедями" их назвать нельзя, считает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая: "“Черный лебедь” - событие всегда неожиданное. Сейчас же можно говорить о накоплении большого числа серьезных рисков, но наличие информации о них у участников рынка, правительств, центробанков позволяет надеяться, что проблемы будут решаться организованно, чтобы не допустить системного кризиса".
Предсказать, когда прилетит "черный лебедь" практически невозможно, соглашается управляющий директор фонда CARF Андрей Сырчин: "Можно только предположить откуда ждать главных проблем: сегодня все экономисты мира связывают их с глобальной инфляцией и возможной рецессией экономики из-за избыточного количества напечатанных денег. Но скорее ближайший кризис снова станет абсолютно неожиданным".
Как подчеркнула г-жа Беленькая, ярким примером "черного лебедя" стала пандемия COVID-19, наступление которой никто не мог предсказать. И именно непредсказуемое развитие ситуации с коронавирусом может стать предвестником нового глобального кризиса, считает г-н Сырчин: "Человечество может столкнуться с невиданной ранее деформацией общества и уменьшением количества людей на планете. В этой ситуации сокращение рабочих рук станет критичным для поддержания текущего уровня потребления и дальнейшего роста рынков". Отдельно эксперт выделяет риски международных конфликтов: "Сейчас они мало возможны, поскольку в целом дипломатические переговоры проходят предсказуемо, но в теории могут спровоцировать определенные изменения в мире и экономике".
Тем не менее коронавирус, как ни странно, является и главным двигателем экономики, в том числе российской, считает генеральный директор ИК "Иволга Капитал" Андрей Хохрин: "С позиций макростатистики ухудшаются два показателя: продолжительность жизни и прирост населения. В остальном власти стараются обеспечить локальным экономикам более комфортные условия. Кроме того, все боятся и меньше рискуют, что для бизнеса объективный плюс".
В свою очередь, г-жа Беленькая отметила, что пандемия вызвала мощный приток розничных клиентов на фондовые рынки, и этот тренд продолжается, причем возможностей для инвестирования становится все больше: "Возможно, сейчас рынки перегреты, но в базовом сценарии реальные доходности гособлигаций на развитых рынках останутся отрицательными, что подтолкнет спрос на активы, выигрывающие от инфляции. Интересными остаются энергетический, финансовый и потребительский сектора. Промышленность пока испытывает давление из-за ограничений со стороны ресурсов и роста затрат, но когда станет полегче с поставками комплектующих, она сможет реализовать сильный отложенный спрос".