Падение в акциях "ФосАгро" и НКНХ дает возможность войти в капитал этих компаний по хорошим ценам

Сегодня в ходе торгов на ММВБ в лидерах падения нефтехимическая отрасль. Бумаги "Уралкалия" теряют более чем 20%. Акции "Акрона", которому принадлежит 2,88% "Уралкалия" - более чем на 10,5%. Причина - новость о прекращении экспортных поставок через БКК (Белорусскую калийную компанию). Теперь "Уралкалий" не сможет диктовать свои цены на мировых рынках, и как следствие придется понизить цены. По заявлению эмитента, уже во второй половине 2013 года цены могут опуститься ниже 300 долларов за тонну. По итогам 2012 года, рыночная оценка пакета "Уралкалия" в собственности "Акрона" составила 19,5 млрд. рублей. При прочих равных, если к концу года мы не увидим восстановления цен на бумаги "Уралкалия", "Акрону" придется списать убыток от инвестиций в размере 7 млрд. рублей. Компания хотела продать свой пакет в течении этого года. Возможно, часть пакета уже продана с рынка, до коррекции. В этом случае негативный эффект (в том числе и на размер дивидендных выплат) будет меньше. Кроме этого инвесторам не нравятся большие капитальные вложения в калийные проекты "Акрона" при падающих ценах на калий. В результате бумаги пробили вниз нисходящий канал на большом объеме. Несмотря на это, мы советуем инвесторам отслеживать ситуацию с акциями "Акрона". Даже после списания огромных убытков и увеличения долговой нагрузки, мы ожидаем увидеть Р/Е "Акрона" на комфортном уровне 5,5. На этих новостях "минусуют" и другие представители химической отрасли: "ФосАгро" и НКНХ ап. На 11,2% и 8,2% соответственно, что дает возможность войти в капитал данных компаний по хорошим ценам.