Падение котировок "Озона" не влияет на сделку АФК "Система" и ВТБ
АФК «Система» во 2 квартале 2026 года заключила структурную сделку на 320 млрд руб., средства от которой будут направлены в основном на сокращение долга корпоративного центра. Структура сделки не зависит от изменения стоимости активов Группы.
Получается, что даже при дальнейшем падении акций Озон, которые пошли в залог сделки, она не разрушится и, грубо говоря, 320 млрд руб. у Системы никто не заберет.
Очевидно, что это огромный плюс для кредитоспособности холдинга. К тому же сокращение чистого долга корпоративного центра во втором квартале уже началось — цифра снизилась с 383 до 330 млрд руб.
Правда, идеи в акциях компании мы все еще не видим
Если посмотреть на прибыль, приходящуюся именно на акционеров АФК Система, то она составила -35 млрд руб., а консолидированно группа все равно сработала в убыток в первом полугодии, который, однако, был очень умеренным - всего 4 млрд руб.
Подтверждаем наши идеи в бондах Системы
Все еще считаем очень интересными флоатеры серий 001Р-27, 001Р-28, 001Р-29, 001Р-30 и 001Р-31 с премией к RUONIA/КС около 1000 б.п.
Комментарии