Ozon сильно отчитался, но расстроил инвесторов прогнозами

Сегодня на фоне довольно сильного падения российского фондового рынка динамику относительно лучше рынка показывают депозитарные расписки группы Ozon, подешевевшие только на 1,84%, до 4018,5 руб. за бумагу.

Группа Ozon опубликовала сегодня финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и 12 месяцев 2024 года. По итогам 2024 года показатель GMV ретейлера (общий объём заказов на сайте, включая услуги, и с учётом НДС) вырос на 64% до 2,87 трлн руб. на фоне роста числа активных покупателей на 23% до 56,5 млн, роста числа заказов в 2024 году на 52% до 1,47 трлн и увеличения доли оборота маркетплейса в совокупном обороте до 85,4%. За 4 квартал 2024 года GMV Ozon вырос в годовом выражении на 52% до 953,03 млрд руб. Выручка группы компаний за 2024 год показала рост на 45%, до 615,73 млрд руб, в 4 квартале прошедшего года выручка в годовом выражении увеличилась на 69% до 216,58 млрд руб. 

Показатель скорректированной EBITDA в 2024 году вырос на 526% до 40,08 млрд руб., а за 4 квартал 2024 года в годовом выражении показал вообще фантастический рост в 12 раз до 16,8 млрд руб. Такой рост скорректированной EBITDA и в 4 квартале прошлого года в годовом выражении, и за весь 2024 год был связан не только с высокими темпами роста в разы этого показателя в финтех-подразделении, но и с тем, что сегмент электронной коммерции к концу 2024 года вышел на положительное значение скорректированной EBITDA. В отношении чистого убытка компании «чуда» не произошло - группа Ozon в 2024 году получила ожидаемый убыток по чистой прибыли в размере -58,44 млрд руб., в 4 квартале 2024 года её чистый убыток составил -17,57 млрд руб., увеличившись, впрочем, в годовом выражении только на 3%. Рост чистого убытка в 4 квартале 2024 года сдержала положительная чистая прибыль финтех-подразделения. В целом можно сказать, что результаты группы Ozon являются достаточно сильными для высокотехнологичной компании, и хотя по итогам 2025 года можно будет ожидать замедления темпов роста GMV маркетплейса, не исключено, что бурно развивающееся подразделение финтех-услуг группы компаний сможет преподносить приятные сюрпризы.

Наша целевая цена депозитарной расписки Ozon составляет 4500 руб. в годовом горизонте.