Ozon наращивает аудиторию на фоне проблем Wildberries
Компания Ozon опубликовала результаты за III квартал 2026 г. Выручка выросла на 63% г/г до 421,2 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 124% до 93 млрд руб. А вот чистая прибыль составила всего 3,7 млрд руб.
Риск, о котором мы писали, реализовался
С августа возгорания после попаданий БПЛА зафиксированы на 11 логистических объектах Ozon. За III квартал компания признала 30,1 млрд руб. оценочных убытков, связанных с инцидентами.
Есть и важное уточнение: застрахована лишь часть рисков, а полного возмещения компания не гарантирует. Переговоры со страховщиками продолжаются. Ozon прямо говорит, что возможные выплаты могут быть несопоставимы с понесёнными убытками.
Ozon наращивает аудиторию на фоне проблем Wildberries
За III квартал GMV вырос на 19% кв/кв до 1,56 трлн руб., количество заказов — на 26% до 1,18 млрд. Активная база покупателей увеличилась на 4,3 млн человек до 73,5 млн.
Особенно интересна динамика покупателей. За один квартал активная база расширилась больше, чем за всё первое полугодие: тогда прибавка составила 4,1 млн человек. Такого квартального прироста у Ozon не было с начала 2022 года.
Судя по всему мы видим переток клиентов и селлеров с WB. Эту версию поддерживает исследование: в августе–сентябре ежедневный охват Ozon вырос на 26% г/г, тогда как у Wildberries снизился на 10%.
Финтех остаётся кэш-машиной
Прибыль до налогообложения Группы составила 12,3 млрд руб., из них Финтеха — 27,1 млрд руб.
Получается, остальная часть — маркеплейс, показала доналоговый убыток около 14,8 млрд руб.
Однако здесь существенную роль сыграли повреждения инфраструктуры. Если условно отнести все раскрытые убытки по инцидентам к e-commerce, без них сегмент получил бы около 15,3 млрд руб. прибыли до налогообложения.
Наше мнение
Судя по результатам, наш прошлый прогноз полностью оправдался — обвал котировок после первых ударов по складам Ozon действительно поставил минимум.
Тем не менее на тот момент не было понятно, насколько Ozon готов к ударам БПЛА.
Со своих минимумов котировки уже выросли на 74% без внятной коррекции. Тут есть и дальнейший потенциал роста акций, если смотреть на результаты, но покупать прямо на двухмесячном максимуме мы бы всё же не стали.
Комментарии