Любая реплика из Вашингтона, Киева или Москвы снова станет главным триггером для рынка
Азиатские рынки во вторник уверенно выросли на фоне растущих ожиданий декабрьского снижения ставки ФРС, что поддержало интерес инвесторов к технологическим компаниям, несмотря на опасения перегрева сектора. Индекс MSCI Asia-Pacific ex Japan прибавил около 1%, частично восстановившись после падения на 4% неделей ранее, хотя по итогам месяца он все же может снизиться впервые с марта.
Ожидания декабрьского снижения ставки в США усилились после заявления члена ФРС Кристофера Уоллера о том, что слабость рынка труда позволяет регулятору рассмотреть ещё одно снижение на 25 б.п. Вероятность такого решения рынки уже оценивают в 85% против 42% неделей ранее. Похожую позицию высказала и глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли.
Российский рынок во вторник открывается в условиях повышенной настороженности: понедельничный откат к 2655 пунктам по индексу МосБиржи показал, что инвесторы вновь переключаются с эмоциональной реакции на новости к прагматичной оценке геополитических рисков. Всплеск оптимизма, который наблюдался утром в понедельник после попытки рынка пробить уровень 2720 пунктов, быстро сошёл на нет — участники предпочли зафиксировать прибыль, понимая, что реального прорыва в переговорах пока нет, а заявления с обеих сторон читаются как подготовка к новым раундам торга, а не к подписанию соглашения.
Фразы Юрия Ушакова о «приемлемости» отдельных элементов американского плана и неконструктивности европейской версии были восприняты как сигнал, что Москва готова обсуждать параметры сделки, но её итоговые условия далеки от ясности. Это усилило волатильность: рынок снова вспомнил, что геополитическая интрига способна резко менять направление движения активов. Поэтому во вторник в фокусе будет именно динамика новостей — любое уточнение по переговорам, любая реплика из Вашингтона, Киева или Москвы снова станет главным триггером.
При этом фундаментальный фон остаётся неоднородным. Рубль продолжает укрепляться на фоне ожиданий Единого налогового платежа 28 ноября, достигая максимумов с июля — около 77,7 руб. за доллар. Это создаёт парадоксальную поддержку российским активам, хотя экспортные риски очевидны: нефть стабильно удерживается в районе $62, а санкции против «Роснефти» и «Лукойла» могут сузить приток валютной выручки уже в ближайшие недели. Финансовый рынок понимает, что текущее укрепление рубля опирается скорее на налоговый цикл и интервенции ЦБ, чем на устойчивый фундаментальный тренд.
Корпоративные события недели могут стать одним из немногих локальных драйверов. На рынке обсуждают дивидендную политику готовящегося к IPO «Базиса», ралли «ЭсЭфАй» после объявления сверх дивидендов, отчётность «Самолёта», которая показала сильный октябрь. Отдельно стоит выделить кейс акций Ozon, которые упали на фоне обсуждения инициатив ЦБ по ограничению скидок маркетплейсов при оплате разными способами. Реакция рынка носит новостной характер: речь идёт только о предложениях, но они усилили волатильность на фоне сохраняющегося навеса бумаг после редомициляции. Фундаментально компания остаётся сильной, и при смягчении риторики регулятора давление может быстро ослабнуть. В ближайшие месяцы бумаги, вероятно, будут торговаться волатильно, но по мере прояснения правил работы и сокращения предложения напродажу у Ozon есть потенциал восстановления в район 3800–4000 рублей.
С точки зрения прогноза рынок вступает в фазу консолидации. Уровень 2600 пунктов по индексу МосБиржи остаётся ключевой поддержкой, и при сохранении нейтрального фона он способен выдержать давление. Возможность восстановления к 2800–2850 пунктам по-прежнему актуальна, но вероятность этого сценария прямо зависит от успеха переговорного процесса. Любой намёк на ухудшение ситуации легко отправит рынок обратно к 2500 пунктам.
Основные события 25 ноября:
- Озон Фармацевтика» опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 года;
- «ЦИАН» опубликует финансовые результаты по МСФО за 3-й квартал 2025 года;
- «ВУШ» опубликует финансовые результаты по МСФО за 3-й квартал 2025 года .