Ozon должен показать рост валовой стоимости товара минимум на 68% в ближайшие три квартала

Ozon в минувшую пятницу представил неаудированные финансовые результаты за 1K22 по МСФО. Рост GMV (+139% г/г) и выручки (+90% г/г) ускорились в сравнении с 4K21. Убыток EBITDA на уровне 5% в процентном отношении к GMV улучшился в сравнении с 4K, указывая на продолжающееся улучшение юнит-экономики. Динамика 1K22 GMV показывает, что компания сможет выполнить свой представленный ранее прогноз по росту GMV более чем на 80% с уровня 2021 г.

Что касается конвертируемых облигаций на сумму USD750 млн, Ozon указал 31 мая как дату погашения, после которой у компании будет еще 14 дней (то есть срок до 14 июня), чтобы выполнить платежи, необходимые для погашения. Компания ожидаемо не провела телефонной конференции с менеджментом.

- GMV (включая сервисы) подскочил на 139% г/г в 1К до 177 млрд руб. на фоне сильного роста заказов (+173% г/г, нормализовавшегося с +204% в 4K). Доля маркетплейса в GMV выросла до 70,4%, увеличившись в сравнении с 4K.

- 1К22 выручка выросла на 90,3% г/г до 66,6 млрд руб. (ускорившись с роста на 75% г/г в 4K) на фоне развития бизнеса 1P, значительного роста сервисной выручки от комиссий на маркетплейсе и доходов от рекламы.

- 1К22 скорректированный убыток EBITDA составил 8,9 млрд руб против убытка в 4,9 млрд руб. в 1К21. Скорректированная EBITDA в процентном отношении к GMV (включая сервисы) составила отрицательные 5% (против -6,5% в 1К21 и -9,0% в 4K), указывая на продолжающиеся улучшения в юнит-экономике.

- 1К22 ОДП был отрицательным и составил -29,8 млрд руб против положительных 15,2 млрд руб в 4K21 и отрицательных 12,1 млрд руб. в 1K21 на фоне роста кредиторской задолженности и роста операционных расходов.

- 1К22 СДП находился в отрицательной зоне и составил -46,9 млрд руб., отражая ускорение покупок оборудования и складской техники для обеспечения бесперебойных поставок: компания израсходовала 15,4 млрд руб. на капиталовложения в 4K21.

На 31 марта денежные средства и их эквиваленты Ozon составили 92,5 млрд руб.

Подтвержден прогноз на 2022 г. Как сообщает агентство “Интерфакс”, компании подтвердила свой ранее сделанный прогноз на 2022 г. - рост GMV включая сервисы более чем на 80% г/г. Динамика 1K22 GMV (прирост +103 млрд руб. г/г) показывает, что компания сможет выполнить свой прогноз. По нашей оценке, Ozon должен показать рост GMV минимум на 68% г/г в ближайшие три квартала, чтобы выполнить данный прогноз.

Последняя информация о погашении конвертируемых облигаций на сумму USD750 млн: Ozon сообщил, что значительная часть держателей облигаций реализовала свое право требовать погашения и может получить основной долг и начисленные проценты в дату погашения, которой является 31 мая 2022 г. Таким образом, Ozon должен профинансировать выплаты, необходимые для погашения, к 14 июня 2022 г. Ozon указал на риск того, что из-за текущих ограничений на переводы денежных средств из российских дочек в Ozon PLC, компания может не располагать достаточной ликвидностью в нужное время, чтобы профинансировать выплаты в полном объеме.