Ожидая роста инфляции, ЦБ не хочет снижать ставку
У ЦБ ничего нового. На очередном заседании правления ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 7,5%. Если ставку не менять еще 2 месяца, 7,5% отметит первую годовщину.
Осень и зиму ЦБ ждал определённости и реакции на санкции против нефтегазового сектора, а теперь мы ждём рост инфляции.
По Росстату инфляция на апрель 2,3%. Данных свежее на сайте ЦБ нет. Текущий таргет в 4% не менялся, а это значит, что актуальная статистика по инфляции ниже таргета.
Ожидая роста инфляции, ЦБ не хочет снижать ставку. Как только она начнёт расти, ставку повысят, чтобы сдержать рост цен.
У инфляции есть несколько драйверов роста.
1. Спрос россиян на товары, работы и услуги восстанавливается. Об этом сигнализирует рост выдачи кредитов, которые россияне берут даже при высоких ставках, и никого это не смущает.
2. Низкая официальная безработица. Я уже рассказывал, что низкий уровень безработицы — это проинфляционный фактор. Много людей зарабатывают, больше тратят и рост цен подогревается.
3. По статистике производственных мощностей тоже рекорды. Народ при деле, фабрики трудятся на полную, а населения берёт потребкредиты по 8-10% годовых и всем окей.
4. Немаловажный фактор — курс рубля. Он поехал в сторону 85 за доллар и останавливаться не собирается. Чем слабее рубль, тем дороже импорт, а это 4-й всадник инфляции.
5. Мы не восстановили спрос и взяли кредиты по грустным ставкам. ЦБ видит в этом предвестника ещё одной беды — перегрева экономики. Здесь положительная динамика ведёт не столько к росту экономики, сколько к росту цен.
Эти разговоры идут при официальной инфляции в 2,3% при ключевой ставке 7,5%. И неужели, если инфляция подскочит до 4%, в ЦБ сохранят статистику на весь 2024 год и кинут якорь в виде двузначной ключевой ставки?
Почему всё упирается в эти 4%? Как экономике расти при высоких ставках?