Ожидания послабления санкций перестанут толкать рынок вверх

Рабочая суббота проходит на российском рынке малоактивно. Инвесторы предпочитают фиксировать прибыль перед майскими праздниками. После длинных выходных, во-первых, в фокусе инвесторов будет окончание очередного заседания ФРС, которое закончится как раз на следующей неделе в среду. Соответственно, в зависимости от этой риторики будет зависеть, как дальше поведёт себя курс американского доллара.

В целом, я думаю, что внешние геополитические риски сохраняются. В очередной раз Минфин США подтвердил намеренность сохранения санкций против российских компаний, поэтому те драйверы роста в виде ожиданий того, что изменения структуры акционеров компаний, попавших под санкции, приведёт к послаблению непосредственно к эмитентам, исчезнут. Они толкали рынок вверх последнюю неделю, а сейчас заявление Минфина США развернет эти настроения. И, скорее всего, те акции, которые росли последнюю неделю, теперь будут падать.

Фон для нас складывается положительно-нейтральный, но сохраняются достаточно большие риски того, что, во-первых, цены на нефть пойдут вниз, так как какого-то фундаментального фактора, который бы толкал дальше вверх нефтяные контракты, я не вижу. Помимо этого, сохраняются геополитические риски. Поэтому я думаю, что в лучшем в случае торговую неделю мы начнём с уровня 2280, а от него будет некоторое дальнейшее падение.

Предстоящие назначения в правительстве – также достаточно важный фактор, он сильно повлияет на инфляционные ожидания, которые в последнее время подросли, что отметил ЦБ РФ в ходе вчерашнего заседания. Исходя из этого, я считаю, что состав правительства и задачи, которые поставит перед ним президент, достаточно сильно повлияют на денежно-кредитную политику регулятора в ближайший год точно.

Национальная валюта сегодня незначительно выигрывает у доллара и евро. Отсутствие иностранных инвесторов в первую очередь повлияло на то, что рубль наконец-то перешёл к укреплению.

Что касается предстоящего решения ФРС США, то я полагаю, что они не станут повышать ставку. Это, тем самым, повысит ожидания, что на июньском заседании они сто процентов это сделают. И, на мой взгляд, ФРС займёт нейтральную политику, дожидаясь более отчетливых сигналов дальнейшего ускорения инфляции.

Относительно инвестиционных идей, в преддверии активного сезона дивидендных выплат, который стартует у нас уже в июне, я бы внимательно следил за итогами советов директоров российских компаний, которые сейчас активно принимают решения по объёму выплачиваемых дивидендов. В данном случае мне интересны такие истории, как "Татнефть" или "Аэрофлот".