Ожидания по Vertex Pharmaceuticals в силе после отчета за 3 квартал

После рассмотрения отчетности за третий квартал 2024 года мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Vertex Pharmaceuticals с целевой ценой $584,8, остаток апсайда — 13,2%.

Акции Vertex за последние 12 месяцев обогатили инвесторов на 37%. Свежая отчетность компании оказалась лучше ожиданий по всем основным параметрам, кроме того, эмитент порадовал целым перечнем воодушевляющих новостей по части R&D. Мы по-прежнему считаем, что в цену акций Vertex не заложен весь масштаб ее научных прорывов и потенциал наращивания выручки и прибыли за счет целого ряда новых препаратов. Vertex все еще недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом 13,2% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA (NTM).

Vertex Pharmaceuticals — американская биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения муковисцидоза (кистозного фиброза) и наследственных болезней крови.

Vertex ведет амбициозные исследования как в области муковисцидоза, так и в направлении диабета 1-го типа, наследственных болезней крови, мышечной дистрофии Дюшенна, болевого синдрома и др.

По итогам третьего квартала выручка Vertex Pharmaceuticals увеличилась на 12% г/г, до $2,77 млрд, выше ожиданий на $80 млн. Продажи ключевого продукта Trikafta/Kaftrio выросли на 13,7% г/г и составили $2,59 млрд. Компания зафиксировала чистую прибыль в размере $1,0 млрд в сравнении с той же величиной $1,0 млрд годом ранее. В расчете на акцию скорректированная чистая прибыль составила $4,38 и на 25 центов превысила ожидания.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Vertex Pharmaceuticals вновь повысила прогнозы по выручке на 2024 год — с диапазона $10,65–10,85 млрд до $10,8–10,9 благодаря ожиданиям дальнейшего роста по направлению муковисцидоза и коммерциализации нового препарата Casgevy в целом ряде географий.

Vertex Pharmaceuticals принесла инвесторам немало позитивных новостей за последний квартал:

• FDA назначило дату рассмотрения заявки на одобрение нового комбинированного препарата vanzacaftor для пациентов с муковисцидозом старше 6 лет на 2 января 2025 года с приоритетным статусом.
• Vertex завершила подачу заявок на регистрацию vanzacaftor в ЕС, Великобритании, Канаде, Австралии, Новой Зеландии и Швейцарии.
• Препарат Trikafta был одобрен в Канаде для лечения муковисцидоза с еще 152 редкими мутациями.
• Vertex получила одобрение Casgevy для лечения серповидно-клеточной анемии и бета-талассемии у детей с 12 лет в Швейцарии и Канаде.
• В третьем квартале 2024 года в выручку Vertex вошли первые продажи препарата Casgevy (пока лишь на символическую величину, но в четвертом квартале Casgevy уже сможет внести ощутимую долю в продажи компании).
• В Италии препарат Casgevy стал доступен для лечения серповидно-клеточной анемии и бета-талассемии.
• FDA присвоило статус ускоренного рассмотрения препарату VX-993 для лечения умеренной и тяжелой острой боли как в пероральной, так и во внутривенной формах.

К рискам для компании можно отнести потенциальные ужесточительные меры со стороны правительства США в отношении цен наиболее дорогостоящих лекарств.

Аналитический отчет от 26 июня 2024 г.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 12.11.2024.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.