Ожидания новых стимулирующих мер экономики со стороны ФРС оказывают позитивное влияние на российский рынок

В пятницу российские рынки не демонстрировали ярко выраженной динамики до выступления главы ФРС Бена Бернанке, которое состоялось в 18.00 мск. Бернанке заявил, что ФРС имеет инструменты для стимулирования экономического роста. Однако детальной информации глава ФРС не представил, но сказал, что следующее заседание комитета по открытым рынкам ФРС, намеченное на 20 сентября, будет продлено на 1 день с целью более детального обсуждения стимулирующих мер, и завершится 21 сентября. Рынки позитивно восприняли данное заявление. Индекс ММВБ по итогам дня прибавил 1,1 % и закрылся на уровне 1 459 пунктов. Лучше рынка выглядели бумаги РУСАЛа (+ 8,3 %) и НорНикеля (+ 5,3 %) на фоне сообщения о том, что А. Усманов может стать владельцем 15,8 % доли в РУСАЛе, что усилит позиции компании и приведет к очередному витку в борьбе за НорНикель. Северсталь представила финансовые результаты за 2-й квартал 2011 г. Так, благодаря двузначному росту цен на продукцию (проката - на 11 %, полуфабрикатов - на 16 %) и 6 %-ному увеличению выпуска стали в этом периоде, выручка компании выросла на 17,6 % по отношению к 1-ому кварталу и составила $ 4 383 млн. Показатель EBITDA вырос на 18,7 % кв-к-кв и составил $ 1 109 млн. Чистая прибыль выросла на 15,8 % кв-к-кв и составила $ 602 млн. Однако показатели немного недотянули до консенсус-прогноза. Так чистая прибыль оказалась ниже ожиданий рынка на 6 %, в то время как выручка превысила их на 2,4 %, а показатель EBITDA - на 0,8 %. Рентабельность по EBITDA Северстали во втором квартале была на уровне 25,3 %, что уступает только НЛМК (28,1 %), в то время как у ММК этот показатель был на уровне 15,7 %. В 3-ем квартале компания ожидает стабилизации цен на сталь на фоне снизившихся показателей рентабельности стального сектора, относительно низких запасов и балансу спроса и предложения. Рост спроса будет обусловлен сезонным всплеском спроса в странах Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии (завершение праздника Рамадан и окончание сезона дождей), завершением сезона отпусков в США и Европе, ростом спроса со стороны автомобильной промышленности в связи с преодолением последствий землетрясения в Японии и ростом активности в строительном секторе Китая на фоне реализации госпрограмм в области жилищного строительства и строительства инфраструктуры. Цены на коксующийся уголь и железную руду будут устойчивыми, оказывая давление на сталелитейные компании. Однако благодаря полной вертикальной интеграции российских сталелитейных активов, Северсталь продолжит чувствовать себя достаточно уверенно. Кроме того, около 13 % показателя EBITDA Северстали за 1-е полугодие 2011 г. формирует золотодобывающий сегмент, который в условиях рекордных цен на золото будет формировать все больший вклад в финансовые результаты. Таким образом, акции Северстали являются одной из лучших идей в секторе. Драйвером роста бумаг может стать обнародование планов в отношении выделения Nord Gold, которое состоится 29 сентября на дне инвестора. Ожидания новых стимулирующих мер экономики со стороны ФРС оказывают позитивное влияние на мировые рынки, в том числе и на российский. При этом динамику лучше рынка можно увидеть в банковском и металлургическом секторах, поскольку они чувствительнее других реагируют на состояние бизнес-цикла. Банки - это традиционная ставка на рост деловой активности, а металлурги - на рост промышленного производства.