Альтернативная стратегия для инвесторов в золото

Цены на золото в долларах США подвержены влиянию процентных ставок. Сейчас, когда реальная доходность 10-летних гособлигаций составляет 1.5% (такие высокие значения не встречались с 2010 по 2022 гг.), цены на золото должны находиться под давлением, однако ожидание существенного снижения процентных ставок после начала рецессии поддерживает цены на высоком уровне – около 2000 $ за унцию. Поэтому динамика цен на золото в рублях примерно такая же, как динамика курса USD/RUB.

Поэтому сейчас золото является квазивалютным инструментом. Летом 2022 г. это был незаменимый инструмент для российских компаний, которые пытались защититься от будущего обесценения рубля. Сейчас он является не самым интересным, но все же квазивалютным инструментом.

Основная стратегия – это покупка физического металла или фьючерса на него. Но они не дают постоянной доходности. Поэтому появилась альтернативная стратегия – облигации в золоте. Такие облигации выпустила компания «Селигдар», и сейчас они находятся в обращении. Ставка купона 5.5% и дисконт в 3.5% от номинала (погашение почти через 5 лет) делают эти облигации привлекательной альтернативой, хотя создают небольшой кредитный риск (кредитный рейтинг компании ruA+)