Ожидается закрепление курса выше 11 рублей за юань

В минувшую неделю курс рубля смог преодолеть рубеж в 11 руб за юань, на фоне более раннего охлаждения предложения валюты со стороны экспортёров под уплату налогов, сезонного усиления активности импортёров, а также ряда технических факторов. При этом курс остаётся в рамках нашего краткосрочного целевого диапазона 10,8-11,3 руб за юань.В ближайшее время мы не видим объективных оснований для ухода курса выше рамок этого диапазона: пока сохраняются сигналы о профиците юаневой ликвидности на бирже, а активизация импорта развивается поступательно и, по нашему мнению, не должна привести к заметному росту спроса на валюту, в условиях роста доли рублёвых схем транснграничных расчётов.

Однако, в среднесрочной перспективе ситуация может изменится. Под влиянием ритмичного снижения ключевой ставки к концу года внутренний спрос и импорт должны умеренно усилить рост. При этом рублёвое предложение может остаться повышенным, на фоне высокого дефицита бюджета и усиления спроса на кредит. Следствием может стать умеренное смещение курс рубля к более высоким уровням: в район 12 руб. за юань наконец года.

На предстоящей неделе мы сохраняем целевой диапазон курса 10,8-11,3 руб за юань. Ждём закрепления курсовых котировок в его верхней части - выше отметки 11 руб за юань.