Ожидается сохранение ставки ЦБ РФ на уровне 7,5%

Совет директоров Банка России на заседании 10 февраля примет решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, полагают опрошенные «Ведомостями» аналитики. Только один из 15 экспертов допускает ее небольшое повышение, но считает этот вариант менее вероятным. В годовом выражении на 30 января инфляция составила 11,5% после 11,49% на предыдущей неделе. ЦБ, в свою очередь, зафиксировал снижение инфляционных ожиданий россиян на ближайшие 12 месяцев в январе до 11,6% с 12,1% в декабре.

Мы в свою очередь, также ожидаем сохранение ключевой ставки на уровне 7,5%. Пока инфляция с начала года развивается весьма умеренно. Сейчас, на наш взгляд, проинфляционные факторы уравновешены дезинфляционными. С одной стороны, есть дефицит бюджета, ослабившийся курс рубля в декабре и относительно низкие нефтегазовые доходы в начале года. С другой - высокая база прошлого года в марте-апреле, применение нового бюджетного правила для покрытия дефицита и слабый потребительский спрос. Поэтому наиболее вероятно нейтральный взгляд на ДКП в текущей ситуации с возможным небольшим перевесом в сторону проинфляционных факторов. Для рынка облигаций сохранение ставки выглядит нейтральным событием, т.к. рынки уже давно заложили более высокий уровень ставки.