Ожидается рост финрезультатов "Сегежи", даже несмотря на неопределенную ситуацию с дивидендами
«Сегежа» сегодня опубликует финансовые результаты по МСФО за 2022 год. Мы не ожидаем сильных финансовых результатов, поскольку стабилизация и рост в сегменте бумаги и упаковки были нивелированы слабыми показателями в сегменте лесных ресурсов и деревообработки. Тем не менее анонсированные на совещании у Президента РФ меры поддержки лесной отрасли открывают неплохие перспективы для «Сегежи» на I квартал 2023 г. Свою лепту может внести и ослабление курса рубля, что облегчит адаптацию логистики к новым условиям. Кроме того, впереди дачный сезон, который знаменуется ростом спроса и восстановлением цен на пиломатериалы.
Мы видим вероятность роста бумаг «Сегежи» на 10–15% на горизонте 1–2 кварталов, поскольку ожидаем роста финансовых результатов в 1П23 даже несмотря на неопределенную ситуацию с дивидендами.