Ожидается дальнейшее замедление темпов роста авиаперевозок

По данным Росавиции, в июле было перевезено 12,1 млн пассажиров (+4,3% г/г), в том числе: 9,4 млн (+1,1% г/г) – на внутренних линиях, и 2,7 млн (+22,7% г/г) – на международных.

Темпы роста авиаперевозок продолжают замедляться с весны – сказывается затухающий импульс развития внутреннего туризма (за первую половину года +3,7% г/г), при этом международные перевозки все еще демонстрируют восстановительный послекризисный рост (+23% г/г за первую половину года).

Тормозит динамику перевозок также рост цен на авиабилеты на фоне увеличения затрат авиакомпаний на обслуживание парка и топливо. Напряженности добавляют и высокие показатели загрузки кресел у ряда крупных авиакомпаний вкупе с переносом сроков поставки новых самолетов и проблемами с обслуживанием зарубежного парка из-за санкций.

Мы подтверждаем наш прогноз по дальнейшему замедлению темпов роста авиаперевозок. Однако, считаем текущий прогноз Росавиации о снижении годового пассажироптока на 7%, до 98,1 млн пассажиров излишне пессимистичным (вероятно, он будет пересмотрен). Считаем, что годовой темп прироста пассажиропотока может составить до 5% (до 110 млн пассажиров).

При этом темпы роста пассажиропотока крупных авиакомпаний ожидаем выше вследствие более высокой доли международных рейсов, частичной переориентации пассажиров, обусловленной как ростом доходов, так и возросшими рисками в отрасли, а также государственной поддержки. В частности, положительно смотрим на Аэрофлот, нарастивший пассажиропоток на 28% за 7 мес. 2024 г. Ждем публикации отчетности компании по МСФО за полгода (29 августа), которая, по нашему мнению, будет сильной.