Ожидается дальнейшее ухудшение динамики промпроизводства в России из-за эффекта высокой базы прошлого года

Росстат представил данные промышленного производства – в сентябре спад составил 3,1% г/г по сравнению с -0,1% г/г в августе. Это самое сильное падение с апреля месяца, когда оно составило 2,6% г/г. Существенное ухудшение динамики произошло как в добыче (-1,8% г/г vs +1,0% г/г в августе), так и в обработке (-4,0% г/г vs -0,8% г/г в августе).

За 9 месяцев 2022 года промышленный выпуск демонстрирует рост на 0,4% г/г из-за сильного первого квартала. Мы ожидаем дальнейшее ухудшение динамики промышленного производства в 4к22 из-за эффекта высокой базы прошлого года, а также усиления санкционного давления. В целом, эти данные поддерживают наше ожидание, что пик спада ВВП придется на 4к22, спад в 6-7% г/г. Между тем, мы сохраняем свой прогноз по спаду ВВП на 3,0% г/г по итогам 2022.