Ожидается, что Brent снизится до $70 за баррель к концу июня

18.06.18 14:14 Неделя на рынке
Аналитики
ИК "АК БАРС Финанс"

Bloomberg назвал прошедшую неделю "самой важной неделей года", так как неделя была насыщенна значимыми событиями, многие из которых будут оказывать воздействие на фондовый рынок в предстоящие месяцы. Так, за неделю ФРС повысила ставку на 0,25 п.п. и ожидает еще двух повышений в 2018 г, ЕЦБ объявил о сворачивании программы выкупа бумаг к концу текущего года, а Банк России сохранил ставку на уровне 7,25% и существенно ужесточил риторику, что по нашим оценкам сигнализирует о длительной паузе в снижении процентных ставок.

Кроме того, в пятницу США ввели дополнительные пошлины в размере 25% на 1,1 тыс. наименований китайских товаров на общую сумму примерно в $50 млрд. Список товаров, которые будут облагаться пошлинами, в основном содержит продукцию промышленных секторов экономики, включая авиакосмическую отрасль, информационные и телекоммуникационные технологии, робототехнику, промышленное машиностроение, производство новых материалов и автомобилестроение. Глава МВФ Кристин Лагард предупредила о "сгущении туч" и риски для мировой экономики растут, поскольку крупные промышленные страны уси- ливают угрозы торговой войны. Китай уже заявил о намерении ввести аналогичные меры в эквивалентном объеме, но разворачивание торговых войн угрожает ухудшением роста мировой экономики с далеко идущими последствиями за пределами двух стран, в том числе вероятным снижением спроса на нефть.

Для российской экономики дополнительное давление на инфляцию и соответственно на покупательскую способность населения окажет решение о повышении НДС на 2 п.п., до 20% с 2019 г. Так как потребительский спрос и так находится не в лучшей форме, негативный эффект почувствуют компании производящие товары с высокой добавленной стоимостью в конкурентных отраслях, так как не смогут в полной мере перенести рост налогов на потребитель путем повышения потребительских цен.

Тем временем, Россия и Саудовская Аравия не только сыграли в футбол на прошлой неделе, но также провели переговоры по нефти. Россия и Саудовская Аравия согласовали бессрочное продление сделки ОПЕК+ с возможностью регулировать добычу нефти в любой момент времени, рассказал на выходных министр энергетики России Александр Новак. Он сообщил, что этот вопрос будет обсуждаться на встрече стран-членов ОПЕК в Вене 22–23 июня. Москва и Эр-Рияд выступали в последние дни за постепенное наращивание добычи нефти и на этом фоне нефть Brent подешевела на 3.9% за неделю, до $73,25. На встрече ОПЕК будет также обсуждаться смягчение квот на 1,5 млн баррелей в сутки, но только на III квартал 2018 г., сообщил Новак. Известно, что Иран, Венесуэла и Ирак выступают против увеличения добычи. На наш взгляд, противоречия среди ОПЕК могут привести к нарушению дисциплины и опережающему росту добычи, и в результате увеличиваются риски резкого обвала цен на нефть.

Мы ожидаем снижения цен на нефть до $70 (Brent) к концу июня на фоне роста добычи сланцевой нефти на ожиданиях роста добычи ОПЕК. Снижение обязательств по ограничению добычи нефти может привести к приближению цены на нефть к $60, что замедлит темп роста добычи сланцевой нефти в США. В условиях снижения цен на нефть, мы полагаем, что имеет смысл обратить внимание на компании металлургического сектора. Ожидаемая просадка котировок акций "Северстали" после отсечки по дивидендам в понедельник и НЛМК во вторник дают возможность воспользоваться дивидендным гэпом, который по нашим оценкам будет закрыт в течении 35 недель.

Обзор полностью

Комментарии

Загружаем...