Отсутствие тренда на российском рынке - производная от неопределённости вокруг возможных санкций против РФ

Российские фондовые индексы начали неделю в красной зоне под влиянием негативного внешнего фона, а именно повышения угрозы санкций. К 16:37 мск индекс ММВБ падал до 1960,15 пункта (-0,32%), и индекс РТС понижался до 981,35 пункта (-0,17%). 

Префы "Транснефти" и "Башнефти" росли на фоне сохранения нефти дороже $50/баррель (на момент написания - $51,8). В то же время префам "Татнефти" не помогала даже сравнительно дорогая нефть. В лидерах роста были "Аэрофлот", "РусГидро" и "Россети", так как на безыдейном рынке инвесторы придерживались инерционных стратегий, покупая то, что уже отросло в этом году. 

Отсутствие тренда на российском рынке - производная от неопределённости вокруг возможных санкций в отношении РФ. Инвесторы не могут вкладываться в бумаги до тех пор, пока не получат ясность в вопросе о том, могут ли лидеры Большой семёрки противопоставить экономике, в которой устойчиво растёт только лесозаготовка, что-то кроме позиции по Курильскому вопросу и счетам за рубежом? Тем более что Курилы давно уже органичная часть России, а все спорные вопросы, связанные с активами за рубежом, легко решаются возвращением денег на Родину.

Новые санкции в понедельник находились ещё в головах западных истеблишментов, поэтому реакция рынка на внешний негатив может быть чрезмерной. Во вторник индекс ММВБ может вырасти до 1969 пункта, тогда как индекс РТС останется возле 981 пункта, потому что пара доллар/рубль нацелена на 62,5 до тех пор, пока в вопросе о новых санкциях нет ясности, а худшее от прошлых мер в отношении России уже осталось позади.

На американской бирже мы все ждём IPO ZTO Express (Nyse: ZTO), которое состоится 27 октября 2016 года. По отношению EV/EBITDA к CAGR темпов роста числа посылок, наша компания ожидает роста этого размещения на +30,6%, так как ZTO - официальный логист Alibaba со складской сетью по всему Китаю и устойчивым ростом выручки на 60% в год.