Отсутствие негатива позволило рынку подрасти и отыграть потерянное

Эту неделю российский рынок начал с отскока. Сегодня индекс Мосбиржи подскакивал на полтора процента. Уровень в 2700 п. выстоял, и теперь на нём формируется поддержка.

Накануне рынок был под давлением распродаж. США и ЕС в первый раз после инаугурации Дональда Трампа начали координировать антироссийские санкции. Минфин собирается повышать НДС на 2 п. п., а дефицит госбюджета вырос сильнее прогнозов. Теперь есть вероятность замедления смягчения денежно-кредитной политики регулятора. До конца года осталось два заседания по ставке. Но суммарно ЦБ в этом году вряд ли опустит ставку более чем на 1 п. п.

В итоге сейчас привлекательных позитивных новостей на рынке незаметно, но и без нового негатива. Это даёт возможность рынку подрастать, постепенно отыгрывая потерянное. Причём российские акции сейчас идут вразрез с облигациями. В них отскок пока не сформировался. Инвесторы переоценивают вероятность снижения ключевой ставки.

Дополнительную поддержку рынку может дать потенциальное ослабление рубля. Скоро будет пройден пик налогового периода, и в итоге со вторника-среды можно ожидать роста доллара к 84–85 руб., а юаня — уже ближе к 12 руб.

Продолжает расти в цене золото. Котировки декабрьских фьючерсов на бирже Comex обновили максимумы, поднявшись выше 3850 п. Совершенно логично, что в этой ситуации «Полюс» вышел снова в лидеры роста на российском рынке. Вслед за золотом дорожает платина и палладий. А за ними и «Норникель» улучшает позиции.

Мы ожидаем, что индекс Мосбиржи в ближайшее время поднимется в диапазон 2750–2850 п.