Отсутствие дивидендов снижает привлекательность акций «ЭЛ5-Энерго»

Совет директоров ПАО «ЭЛ5-Энерго» (ELFV) 14 апреля рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г.

В связи с изменением приоритетов финансовой политики компании совет директоров «ЭЛ5-Энерго» принял решение воздерживаться от рекомендаций собранию акционеров по выплате дивидендов до достижения оптимального уровня долговой нагрузки, сообщала ранее компания по итогам утверждения бизнес-плана на 2023—2025 гг.

Наш взгляд. Данное решение было ожидаемым, так как ранее компания анонсировала, что пока снижение долговой нагрузки является более приоритетной задачей по сравнению с дивидендными выплатами. По итогам прошлого года чистый долг компании вырос с 25,9 млрд. руб. до 29,8 млрд руб. и составил 3,2 EBITDA, что является повышенным показателем.

Поэтому пока неясно, когда компания вернется к практике дивидендных выплат, что снижает ее сравнительную инвестиционную привлекательность относительно прочих компаний сектора, которые предлагают двузначную дивидендную доходность («ОГК-2» (OGKB), «Ленэнерго»-пр (LSNGP), «Россети Центр и Приволжье» (MRKP)).

Что делать инвестору. «ЭЛ5-Энерго» не ставит приоритетом выплату дивидендов, поэтому мы отдаем предпочтение в секторе другим инвестиционным историям. В частности, у нас есть актуальные инвестидеи в акциях ТГК-1 (TGKA) с целью 0,011 (потенциал роста с текущих уровней — 18,8%) и «Ленэнерго»-ап с целью 171,3 (потенциал роста с текущих уровней — 12,8%).

Динамика акций. За 12 месяцев акции «ЭЛ5-Энерго» подорожали на 7,25%, за пять лет — подешевели на 55%. Индекс Мосбиржи за те же периоды вырос на 6,25% и 18,5% соответственно. Бумаги торгуются выше 50/100/200-дневных МА и выглядят перекупленными.

Самые перекупленные в отраслевом индекса «Электроэнергетики» — бумаги «Россети Центр» (MRKC), тогда как перепроданных бумаг в секторе нет.