Оценка падения ВВП в 2022 году удивила в лучшую сторону

Согласно первой оценке Росстата, в 2022-м году ВВП сократился лишь на 2.1% г/г, что превзошло все самые оптимистичные оценки последних месяцев. Текущая композиция ВВП по использованию демонстрирует острый негативный вклад от трех компонент – конечного потребления домохозяйств (вклад -1.0 пп), потери запасов (-2.0 пп) и сокращения чистого экспорта, по сравнению с предыдущим годом (-0.5 пп).

Компенсирующие свойства имели валовое накопление основного капитала (+1.2 пп) и госрасходы (+0.5 пп). В первом случае вероятной причиной для роста стали инерционные процессы, заложенные в инвестиционные программы еще в 2021-м году, тогда как в случае с госрасходами очевиден позитивный бюджетный импульс, реализованный в 4к’22.

На этот счет оценка ВВП по использованию дополнилась весьма интересным «артефактом» – значимым статистическим расхождением в размере 3.6 трлн руб. (в текущих ценах), по сравнению с 2021 годом. Вероятно, данное расхождение объясняется распределением расходов госбюджета во времени. Предоплаченные до начала 2023-го года расходы будут актуальны для оценки ВВП уже текущего года.

Со стороны производства факторы роста (падения) остались неизменны. В числе аутсайдеров остались отрасли оптовой и розничной торговли (-1.7 пп) и обрабатывающих производств (-0.3 пп). В числе позитивных драйверов преобладали «рекордсмены» предыдущих кварталов – отрасли сельского хозяйства (+0.2 пп) и строительства (+0.3 пп). Неожиданным, но логичным, лидером также оказался сектор госуправления и обеспечения военной безопасности и социального обеспечения (+0.3 пп).