Отменят ли тарифы, введенные Трампом
Более тысячи компаний подали в суд на Трампа из‑за его тарифов. Суд может объявить решение уже сегодня. При этом суд заранее не сообщает, что будет объявлено и принято ли решение вообще — и это вполне логично.
Рынок прогнозов и ставок скорее указывает на решение против Трампа. Часть тарифов, вполне вероятно, будет отменена. За этим последуют иски компаний о возврате уплаченных пошлин.
Какие могут быть последствия (при условии, что Трамп проиграет суд)?
1. Американский бюджет окажется под давлением. Пошлины придется возвращать, а долгосрочная устойчивость бюджета ухудшится.
Повышение тарифов хоть немного стабилизировало дефицит бюджета. Без них госдолг будет расти еще быстрее. Все это может привести к росту доходностей по долгосрочным гособлигациям. То есть для гособлигаций это будет однозначный негатив.
2. Рост доходностей поддержит доллар и частично вернет веру инвесторов в американские институты. В этом случае возможно некоторое укрепление американской валюты.
3. Отмена сборов с компаний станет позитивом и в теории хорошо отразится на их доходах — а значит, станет позитивом и для рынка акций.
Главный вопрос здесь: это позитив немедленный или долгосрочный? На мой взгляд, он носит долгосрочный характер. А в краткосрочной перспективе на рынке мы можем увидеть сильную раздачу.
4. Золото может упасть в цене — и из‑за снижения спроса на защитный актив, и из‑за роста долгосрочной ставки в долларах.
Далее все будет зависеть от Трампа. Очевидно, что его команда найдет другие способы вернуть пошлины. Так что волатильности будет много.
Вывод: не стоит торговать с плечами, на рынках будет «весело».
Чего же стоит ждать на практике?
В реальности же сценарий может быть иным. После операции Трампа в Венесуэле все понимают: тормозов у него нет. А судьи — люди живые и планируют оставаться в этом статусе достаточно долго. Ну не самоубийцы же они. Так что вставать в авангард противостояния против несущегося катка-Трампа они вряд ли станут. Особенно учитывая «педантичную любовь» Трампа к соблюдению законов.
Ежу понятно: тарифы Трампа не вполне законны. Но что же делать? Разумеется, искать обходные пути — обстоятельства и причины для ухода от решения. Например, воспользовавшись различными юридическими уловками. И перенести решение на месяцы или даже годы вперед.
Трамп играет свои игры, а судьи сыграют свои — по принципу «и нашим, и вашим». Это может стать неким позитивом для рынков в понедельник, но крайне недолгим. То же касается и золота. А доллар при таких раскладах может еще немного ослабеть.
Комментарии