Отмена пошлин для металлургов может принести минимальный эффект
На российском фондовом рынке костры рябин загорелись преждевременно, окрасив 2 сентября практически все компании ярко красным цветом.
Индекс МосБиржи уверено снизился до 2845 пунктов (-1,44%), обновив минимум с 6 августа. После 5 дней выходных к работе вернулся Дональд Трамп: президент США сообщил о том, кем он доволен, в ком разочарован, и обещал «в ближайшие несколько дней» представить интересные вещи по России и Украине. Такой шквал недосказанности оказал большее воздействие на наш рынок, чем переговоры о «Силе Сибири 2», увеличения поставок газа в Китай и заход шестого СПГ танкера в порт «Арктик СПГ 2».
И дело не столько в критике из США, сколько в пресловутых «но» в новостях, соседствующих с сообщениями о российских успехах в нефтегазовых переговорах:
Меморандум «Газпром» и CNPC о строительстве второго газопровода в Китай «Сила Сибири-2» — это, безусловно, позитив для компании. Но реализация проекта потребует огромных затрат. На этом фоне в лучшем случае компания откажется от дивидендов, в худшем — еще больше нарастит долг.
На прошлой неделе танкер для перевозки сжиженного природного газа (СПГ) принял груз с российского проекта «Арктик СПГ 2», находящегося под санкциями. Это уже шестая погрузка с завода в этом году. Ранее один из таких газовозов был принят на терминале в Бэйхае (Китай). После этого некоторые международные трейдеры, торгующие сжиженным природным газом, воздерживаются от сотрудничества с этим китайским терминалом, чтобы избежать возможных ответных мер со стороны Вашингтона.
Акции металлургических компаний получили вербальную поддержу от Правительства РФ, где сообщили о подготовке мер поддержки отрасли. В частности, власти могут поднять экспортную пошлину на лом и смягчить нагрузки от уплаты акцизов. Повышение нижнего порога экспортной пошлины до 25 евро может добавить к текущей прибыли компаний от 2% до 6%. Отмена пошлин может принести минимальный эффект: не более 1–2% чистой прибыли всем игрокам и не более 4% — для ММК.
ТМК также выигрывает от отмены пошлин, однако компания получила двойную дозу временного позитива. Вместе с проектом поддержки металлургов инвесторы рассчитывают, что компания получит крупный заказ на трубы в случае реализации проекта «Сила Сибири – 2». Но пока подписан лишь меморандум, и до реальных заказов ещё далеко. Поэтому текущий рост котировок на эффекте двух сигналов носят больше спекулятивный характер.
Инвесторы Русала только ожидают весточек с ШОС. Алюминиевая тишина гнетуще сказывается на цене акций.
Меморандумы есть, но прямого позитива пока не много. До решения по ставке осталась неделя: возможно, снижение на 2 п.п. сможет придать долгожданный импульс российскому рынку?