Отмена обязательной продажи валютной выручки нужна для ослабления рубля

Правительство РФ обсуждает отмену обязательной продажи экспортной валютной выручки. Одна из целей этой меры - поддержать рубль, который заметно укрепился по отношению к мировым резервным валютам. Кроме того, государство создало достаточные запасы валюты в резервах и ФНБ.

Напомним, что с октября 2024 года порог обязательной продажи валютной выручки для экспортеров был понижен с 40% до 25%. В этом контексте закономерно выглядит его дальнейшее уменьшение, прежде всего потому, что увеличение доли рубля в расчетах с импортерами автоматически снижает для экспортеров и выручку, получаемую в валюте. Компаниям, поставляющим свою продукцию за рубеж, как и государству, невыгоден чрезмерно укрепившийся рубль. По мере перехода на расчеты в российской валюте продажа номинированной в других денежных единицах выручки становится обузой, так как иностранной валюты экспортоориентированные компании зарабатывают все меньше.

Слишком крепкий рубль невыгоден государству даже в большей степени, чем экспортерам, поскольку баррель нефти в рублевом эквиваленте тем дороже, чем ниже курс «россиянина». В то же время в случае полной отмены обязательной продажи части валютной выручки возникает риск, что рубль при неблагоприятном воздействии каких-либо внешних факторов, преимущественно геополитических, может достаточно быстро девальвировать. Отсутствие ограничений выпустит и курс доллара, и инфляцию из-под контроля. В связи с этим полагаем, что сроки принятия решения об отказе от действующих условий конвертации валютных доходов в рубли для экспортеров остаются открытыми.