Отмена норм репатриации и продажи валютной выручки - сигнал уверенности властей в стабильности рынка
Правительство РФ обнулило нормативы обязательной репатриации и продажи валютной выручки для экспортеров. Решение подписано премьером Михаилом Мишустиным и мотивировано «укреплением рубля, стабильностью курса и отсутствием проблем с валютной ликвидностью».
Суть изменений
До 14 августа экспортеры обязаны были зачислять на счета в РФ не менее 40% валютной выручки и продавать минимум 90% от этой суммы.
Теперь эти требования сведены к нулю: компании могут свободно распоряжаться выручкой, оставляя её за границей или конвертируя по своему усмотрению.
Даже после снижения лимита репатриации до 40%, экспортеры регулярно перевыполняли этот показатель. В связи с этим реакция рынка была сдержанной, вечный фьючерс на USD/RUB на Мосбирже вырос на 1,13%, достигнув 80,76 руб., хотя позже откатился к 80,38 руб.
Что ждать дальше
Отмена норм ослабит российскую валюту, рынок перейдёт к модели, где рубль зависит исключительно от спроса/предложения, а не госрегулирования.
Например, в 2023 г. при введении норм по репатриации, рубль укрепился со 100 до 80 руб./$. Поэтому обратный процесс будет также логичен.
Ослабление рубля повысит рублевую выручку экспортеров. Акции Роснефти уже отреагировали на изменения, хотя их рост поддержала и новость о начале продаж нефти для индийских госкомпаний.
Прогнозы до конца 2025 года
В Ренессанс Капитал ждут доллар по 93 руб.;
УК Первая — 95 руб. за доллар;
Т-Инвестиции — 98,5 руб. за доллар;
Солид Брокер — 90 руб. за доллар.
Для удержания среднего годового курса в рамках прогнозов ЦБ (например, 85–90 руб./$) рублю потребуется плавное снижение без резких скачков.
Отмена норм — сигнал уверенности властей в стабильности рынка, и необходимости плавной девальвации рубля для наполнения бюджета и улучшения финансового состояния экспортеров.