Отечественные предприниматели верят в лучшее.

Отечественные предприниматели верят в лучшее. Это можно заключить из результатов апрельского исследования Ассоциации менеджеров и ИД «Коммерсантъ» в рамках расчета Индекса деловой активности. Компонента индекса, отвечающая за предпринимательские оценки и ожидания, выросла пятый месяц подряд. Причем ее апрельский рост выглядит довольно впечатляюще на фоне сдержанной, хотя и позитивной, динамики трех предыдущих месяцев.

Оптимизм российских предпринимателей на этот раз не смогли омрачить ни дешевеющая нефть (Urals потеряла за месяц около 3 долларов), ни укрепляющийся рубль (который в краткосрочной перспективе довольно ощутимо бьет по конкурентоспособности отечественных товаров), ни ухудшение финансового состояния предприятий. На счет последнего фактора, однако, нужно сказать, что в целом, по предприятиям экономики сальдированный финансовый результат в первые месяцы текущего года вырос. Тем не менее, рост этот происходил в основном в сферах торговли и общественного питания, а в промышленности, строительстве и транспорте динамика, к сожалению, наблюдалась противоположная. В январе-феврале, по данным Минэкономразвития, снижение финансовых результатов по этим отраслям составило соответственно 0.5 %, 6.3 % и 0.5%, тогда как сальдированный финансовый результат всех отраслей экономики, за исключением бюджетных, кредитных, страховых и сельскохозяйственных организаций, увеличился почти на 30 %. Сальдированная прибыль в торговле и общественном питании выросла за два первых месяца этого года в 2.1 раза, в частности, по статье «внешняя торговля» - в 3.2 раза.

Тем не менее, предпринимателей такое положение дел не смутило, и возможно, что это очень хороший сигнал, поскольку позитивная оценка дана самыми, что ни на есть, лично заинтересованными участниками экономических отношений.

Оптимизм бизнеса разделили и органы государственной статистики. Отчеты Госкомстата и Минэкономразвития по фундаментальным показателям за первый квартал, в целом, оказались довольно хорошими: промышленный рост в годовом исчислении составил 6 проц., ВВП увеличился на 6,4 %., инвестиции в основной капитал – на 10,2. Причем интересно, что структура промышленного роста в первом квартале улучшилась. Помимо добывающего сектора позитивная динамика наблюдалась и в обрабатывающих отраслях. Несмотря на то, что лидером роста, по-прежнему, оставался топливно-энергетический комплекс, прибавивший почти 10 %, расширение коснулось и отрасли машиностроения и металлообработки, где рост составил около 4 %. Отрасли, производящие конечную продукцию, в целом, выросли на 3,6 %.

Однако основные факторы, тормозящие экономический рост, по-прежнему, никуда не исчезли. Несмотря на то, что стоимость денег сейчас снижается (в частности, ставка рефинансирования Центробанка по кредитам понизилась до 18 %), предприятиям получить кредит на техническую и технологическую модернизацию трудно, поскольку сокращение маржи не позволяет банкам полноценно реализовывать программы по кредитованию экономики. В итоге, прирост инвестиций наблюдается, в основном, в топливной промышленности – около 21 % от общего объема инвестиций. Причем 12,8 % из этого 21 % приходится на нефтедобывающую промышленность, 4,8 % - на газовую. Инвестиционная активность в остальных отраслях была несравнимо скромнее. Это одна из главных фундаментальных проблем, в решении которой кроется своеобразный «золотой ключик» к качественно новому уровню экономического роста. Однако в одиночку бизнесу с этой задачей не справится, необходима помощь государства. В какой-то степени, государство сейчас оказывает поддержку отечественным предпринимателям, однако существующих мер недостаточно. Нужны действительно эффективные реформы. Пока же оценить реальный эффект от важнейших для бизнеса реформ: налоговой и административной, - сложно. По крайней мере, первые результаты налоговой реформы предпринимателям не слишком понравились, что подтвердили Ассоциация менеджеров и ИД «Коммерсантъ» в одном из своих прошлых исследований. Видимо, предприниматели ожидали чего-то более кардинального.

Тем не менее, требовать ошеломляющего эффекта в короткие сроки от столь глобальных реформ, конечно, бесполезно. На сей же момент экономическая ситуация выглядит довольно неплохо. Первые статистические данные, опубликованные за апрель, также оказались позитивными. В частности, инфляция в этом месяце составила 1 %, что на 0,2 % меньше, нежели в апреле прошлого года. Таким образом, за четыре месяца текущего года прирост потребительских цен достиг 6,2 %, тогда как годом ранее показатель равнялся 6,6 %. Базовая инфляция, не учитывающая сезонные и административные факторы, составила 0,6 %. Уровень базового индекса потребительских цен, во многом, зависит от действий Банка России, соответственно, приемлемое значение этого показателя можно отнести к заслугам Центробанка. Последнему же сдерживать инфляцию становится сейчас все сложнее и сложнее, поскольку постоянный приток в страну масштабной валютной выручки экспортеров вынуждает ЦБ выпускать в обращение избыточное количество рублей. Следствием такой политики поддержания стабильности курса стал рост золотовалютных резервов Центробанка почти до 60 млрд. долл. (по состоянию на 2 мая резервы составили 59,9 млрд. долл.). Денежная масса при этом достигла к началу апреля 2,208,5 млрд. руб. (годом ранее показатель равнялся 1562,4 млрд. руб.). Тем не менее, Банку России удается сдерживать рост монетарной составляющей инфляции.

Таким образом, есть надежда на то, что свои оценки и ожидания предприниматели формировали под влиянием реальных факторов, а не только под впечатлением пришедшей наконец-то весны. Причем, учитывая существующие фундаментальные проблемы, отечественным предпринимателям, несмотря на столь оптимистичную оценку будущего, нужно на всякий случай, все-таки, подготовиться и к худшему.

Шаронова Наталья

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B (B)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Ситуация на Ближнем Востоке	B (B)
Конфликт США и Северной Кореи	C (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Строительство нефтепровода "Ангарск-Дацин" утверждено Правительством	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ объявил о росте доказанных запасов нефти и газа	B
Планы по совместному проекту Газпрома и ConocoPhillips	A
Появление конкурента у АО "ГМК Норильский никель" на покупку контрольного пакета Stillwater Mining Company	B
Выборочные результаты МТС по US GAAP за IV квартал 2002	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный