Отчетность Северстали за 6 месяцев 2004г. по МСФО
Получению столь высоких доходов способствовал продолжающийся рост цен на сталь как на внутреннем, так и на мировом рынках позволяет, рост потребления в России (доля внутреннего рынка в общем объеме продаж компании составляет под 60%).
На полученных результатах сказался и тот факт, что в отчетность впервые были включены показатели Severstal North America (американской компании Rouge industries, которую Северсталь приобрела в начале этого года). В тоже время именно из-за учета доходов Rouge industries (доля данной компании в выручке составила 18,2%, в чистой прибыли – 0,9%), показатели рентабельности оказались несколько ниже: например, консолидированная чистая рентабельность составила 22%, без учета американской компании – 27%.
В итоге, по росту выручки и прибыли Северсталь обогнала другие крупнейшие комбинаты – ММК (см. daily от 10 сент) и НЛМК и несколько уступила им по показателям рентабельности. Однако, по нашему мнению, сохранение благоприятной конъюнктуры рынка стали, позволит всей «большой тройке» (ММК, НЛМК и Северстали) закончить год с высокими результатами.
| Показатель, млн. руб. | 6 мес. 2004г. | 6 мес. 2004г. | Изм-е, % |
| Выручка | 79318 | 45274 | 75% |
| Себестоимость | -48346 | -27599 | 75% |
| Валовая прибыль | 30972 | 17675 | 75% |
| Валовая рентабельность | 39.05% | 39.04% | |
| Прибыль от продаж | 21217 | 11213 | 89% |
| Рентабельность продаж | 26.75% | 24.77% | |
| Прибыль до налогообложения | 22133 | 10770 | 105.51% |
| Налог на прибыль | -4750.00 | -2582.00 | 83.97% |
| Чистая прибыль | 17383 | 8 188 | 112.3% |
| Чистая рентабельность | 22% | 18% | |
| Доля миноритариев | -173 | -47 | 268.09% |
| EBITDA | 24512 | 14491 | 69.15% |
| EBITDA margin | 30.90% | 32.01% |
Наша рекомендация по акциям компании – «Покупать», справедливая стоимость - 238,6 долл. за одну обыкновенную акцию.