"Сбер" продолжает демонстрировать положительную динамику доходов

Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за январь-апрель 2024 г. Чистая прибыль банка в прошлом месяце увеличилась на 8,6% г/г до 131,1 млрд руб., а по итогам 4 месяцев достигла 495,1 млрд руб. (+5,1% г/г), при довольно высоком значении рентабельности капитала (ROE) на уровне 22,4%.

Чистый процентный доход банка за 4 месяца этого года поднялся на 19,2% г/г до 828,1 млрд руб. на фоне увеличения объемов кредитования. Чистый комиссионный доход повысился на 8,3% г/г до 225,4 млрд руб. Операционные расходы за январь-апрель выросли на 22,4% г/г до 289,7 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) на уровне 25,6% говорит о сохраняющейся высокой операционной эффективности Сбера. Расходы на резервирование в январе-апреле увеличились на 21,7% г/г до 232,1,2 млрд руб., при стоимости риска в 1,6%.

Корпоративный кредитный портфель Сбера на конец апреля равнялся 23,8 трлн руб., увеличившись на 2% с начала текущего года и на 1,5% за апрель. Розничный портфель за 4 месяца вырос на 3,4% до 16,1 трлн руб., в том числе за апрель – на 1,3%. Банк сообщил, что в прошлом месяце выдал частным клиентам займы на сумму 565 млрд руб., причем на потребительское кредитование пришлось более половины выдач. Качество кредитного портфеля между тем остается стабильным: доля просроченной задолженности не изменилась за месяц, оставшись на уровне 2,1%.

Средства юрлиц в Сбере с начала года выросли на 13,2% до 12,3 трлн руб., а средства физлиц повысились на 4,5% до 23,7 трлн руб. на фоне высоких ставок по срочным вкладам. Нормативы достаточности капитала банка (11,7% для базового капитала и 13,3% для общего капитала) заметно превышают минимальные регуляторные уровни.

Опубликованная отчетность Сбера не преподнесла каких-то значимых сюрпризов. Несмотря на давление высоких процентных ставок и мер ЦБ по сдерживанию розничного кредитования на темпы прироста кредитного портфеля, банк продолжает демонстрировать положительную динамику доходов по основным направлениям деятельности, а также чистой прибыли, удерживая на достаточно высоком уровне ROE.

Инвесторы в целом нейтрально отреагировали на отчетность Сбера, акции банка сегодня несколько отстают по динамике от широкого рынка после неплохого укрепления в предыдущие торговые сессии. Мы сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на АО и АП Сбера и подтверждаем рейтинг «Покупать» для них с целевой ценой 348,5 руб.