Отчетность Ozon может произвести хорошее впечатление на рыночных инвесторов

На этой неделе в фокусе внимания рынка финансовая отчетность компаний OZON и “Группы Позитив”. OZON опубликует результаты за 4К22 в четверг (предварительная дата). По нашему мнению, отчетность может произвести хорошее впечатление на рыночных инвесторов, так как сезонно высокий объем продаж должен обеспечить базу для еще одного квартала позитивного показателя EBITDA (таким образом, компания может продемонстрировать три квартала подряд с EBITDA выше нуля), в то время как специфика движения оборотного капитала в конце года способствует показателю СДП выше нуля. 

Мы оцениваем товарооборот OZON за 2022 года на уровне 833 млрд руб. (+86% г/г) и 297 млрд руб. в 4К22 (+68% г/г) и ожидаем, что компания сделает уверенные заявления относительно ожиданий по росту бизнеса на 2023 год (не менее +50% г/г). 

“Группа Позитив” (POSI) в четверг опубликует аудированные результаты за 2022 г., которые не должны принести существенных сюрпризов, учитывая, что ранее компания раскрыла предварительные ключевые финансовые показатели. Внимание будет привлечено к дивидендам, так как в тот же день компания планирует объявить размер второго транша дивидендов за 2022 год. Недавно компания объявила размер первого транша дивидендов на уровне 37,37 руб. на акцию (2,2% доходность). Мы полагаем, что размер второго транша будет близок или равен первому таким образом, что общий размер дивиденда за 2022 год будет приближаться к 100% от скорр. чистой прибыли с доходностью около 4%.