Стоит накапливать акции "Ленты" в портфеле

Отчетность Ленты оцениваем как нейтральную. 45-процентный рост выручки почти до 900 млрд рублей сложно назвать негативом. Однако нужно анализировать структуру выручки. Сильно просели онлайн-продажи, есть 5-процентное снижение, тогда как у основных конкурентов они растут. Дело в том, что траффик онлайн-партнеров у компании снижается, а у других растет. 

Возможно, Лента пытается заместить онлайн-партнеров, от которых получает трафик, своими собственными сервисами. И этот процесс требует длительного времени. Отдачу в виде выручки можно увидеть по итогам 1 полугодия 2025 г. 

То, что доля собственных средств примерно 70% от онлайн-продаж – это неплохо. Главное, чтобы эта доля теперь стала конвертироваться в рост чеков. 

Органически компания растет неплохо: за год открыто примерно 650 магазинов. Но рост происходит в основном за счет одного формата – минимаркетов. 

Мы рекомендуем инвесторам накапливать бумаги Ленты в портфеле.