Отчетность BP за II квартал 2010 г

Без учета катастрофы в Мексиканском заливе результаты BP за 2 квартал оказались в рамках ожиданий. На расходы, относящиеся к разливу нефти, правление BP рассчитывает затратить примерно $32 млрд. до налогообложе-ния или $22 млрд. в итоге. Оценка компанией затрат после налогообложения близка к нашей первой оценке в $23 млрд. BP также не учитывает риск при-знания за собой грубой небрежности. А от этого зависит плата за каждый раз-литый в море баррель. Штраф может составить $4,3 тыс. за баррель вместо $1 тыс. И правление BP записывает на свой счет только 65% в общих затратах пропорционально доле в скважине Macondo. Надо заметить, что с учетом этих рисков расходы BP на очистку залива и компенсации могут вырасти с текущей оценки в $22 млрд. до $30-50 млрд. А вероятность выпла-ты всех 100% расходов достаточно высокая. Возможно, поэтому BP заявила о продаже активов на $30 млрд. в ближай-шие полтора года вместо ранее планируемых $10-20 млрд. Сама BP объясня-ет это желанием улучшить свое финансовое положение. Компания намерена сократить свой чистый долг с текущих $23 млрд. до $10-15 млрд. К слову, бла-годаря высокому денежному потоку во 2 квартале BP удалось снизить чистый долг на $1,9 млрд. или на $3,9 млрд. за прошедшее полугодие. Денежный по-ток за квартал оценивается в $6,8 млрд., а капитальные затраты составили $4,7 млрд. на фоне полного отсутствия дивидендных выплат из-за разлива нефти. Финансовые результаты совпали с ожиданиями рынка благодаря более высоким данным сегмента переработки на фоне слабого общего результата добывающего сегмента. Общая добыча, согласно ожиданиям, упала во 2 квартале на 4% год к году. А слабость сегмента e&p объясняется негативным эффектом в $500 млн. от маркетинговых и торговых операций с природным газом. Результат сегмента refining&marketing опередил ожидания более чем на 40% в основном из-за сильных операционных результатов. Загрузка пере-рабатывающих мощностей увеличилась на 1,1% поквартально, производи-тельность нефтехимии - на 38%. В 3 квартале выплаты дивидендов не ожидается. Компания заявила, что по итогам отчетности за 4 квартал 2010 г. в феврале 2011 г. будет озвучено ре-шение о дальнейшей дивидендной политике. BP не поменяла инвестпрограмму на 2010 и 2011 гг. на уровне $18 млрд. в год. Сделка с Apache на сумму $7 млрд. и вероятная продажа китайской CNOOC 60% доли в Argentina Pan American ещё на $9 млрд. позволяют BP собрать уже более половины намеченной цели. С учетом потенциала заемных средств BP по силам встретить расходы от разлива нефти и в $30-50 млрд. И это, конечно, должно повысить уверенность акционеров. Новая операция по окончательному закрытию скважины, которая имеет все шансы оказаться ус-пешной, намечена на 2 августа. И, несмотря на текущую уже достаточно высокую стоимость акций, у коти-ровок BP ещё есть некоторый потенциал для роста. Но ценовой уровень в $40-42 за акцию выглядит очень привлекательным для фиксирования прибы-ли на фоне всех возможных рисков.