Отчет X5 практически образцовый для крупного ритейлера
Прошедшая неделя для российского рынка была нейтральной. Индекс Мосбиржи достигнув зоны сопротивления в 2950-3000 перешел в боковое движение. Настроения участников торгов пока тоже нейтральные. Переговорный трек с США пока идет на уровне «прощупывания почвы», что не дает повода ни медведям, ни быкам на доминирование на рынке акций. Данные по недельной инфляции, за которыми рынок стал внимательно следить, также относительно нейтральные. В целом можно сказать, что идет определенная ребалансировка портфелей, позиции в некоторых акциях подрезаются, в некоторых наращиваются.
Из наших идей особо отметим бумаги Полюса. Та недооценка, которую мы вскрыли ещё в конце ноября, была рынком наконец-то замечена. Акции уже выросли с момента выхода идеи на 20%, плюс был практически 10% дивиденд. Мы по-прежнему рекомендуем к покупке Полюс с целевой ценой 22160 рублей или 2216 после планируемого дробления акций.
Также сегодня вышел операционный отчет X5. Отчет сильный, можно сказать, практически образцовый для крупного ритейлера. Рост торговой площади, рост выручки более 20%, ускорение по росту трафика, рост среднего чека на величину продуктовой инфляции, рост доли онлайна. Главная интрига на МСФО отчете в марте – это маржинальность по EBITDA, которая должна быть ниже прошлого года. Также в марте мы ожидаем объявления новой дивидендной политики, что послужит мощным катализатором для оценки акций. Целевая цена на 2025 год 3700 рублей после дивидендов.
На прошлой неделе выходил операционный отчет Т-Технологий. В целом отражаются все тенденции, которые мы видели ранее: снижение кредитного портфеля в декабре, изменение кредитного портфеля в пользу более доходных сегментов, оптимизация расходов после поглощения Росбанка. В марте компания должна представить уже МСФО отчет, после чего мы обновим целевую цену по бумагам Т-Технологий.
Акции Ленты обновили максимумы 2024 года, а Новатэк пока демонстрирует нейтральную динамику.