Отчет "Сбера" за 2 квартал будет традиционно сильным

Акции Сбера в целом остаются устойчивыми к затянувшемуся падению российского фондового рынка и немалую роль в этом играют фундаментальные показатели, рекордные дивиденды за 2023 год. Мы ожидаем, что отчёт за второй квартал и первое полугодие 2024 года по МСФО, который будет опубликован 8 августа, будет традиционно сильным. В условиях повышенных процентных ставок именно в Сбере предпочитают рефинансироваться многие заёмщики. Мы ожидаем, что Сбер покажет рост кредитования как по корпоративному, так и розничному бизнеса. При этом в рознице особенно активно росла ипотека в связи с завершением льготных программ. По нашим оценкам розничный кредитный портфель покажет рост выше 5% за квартал.

База пассивов также продолжила рост. Сбер сейчас предлагает одни из наиболее выгодных условий по сберегательным продуктам для граждан. Конечно, другие банки предлагают более высокие ставки, но Сбер в любое время остается оплотом стабильности для населения, его клиентами является большинство населения страны. При  небольшой разнице ставок физлица выбирают Сбер. По итогам второго квартала средства физлиц покажут рост на уровне 8-9%.

Сбер как раз на днях выплатил рекордные дивиденды за прошлой год на общую сумму 752 млрд рублей или 33,3 рубля на акцию. Учитывая темпы роста по РПБУ за полугодие (5,6%) и комментарии  руководства банка о том, что прибыль за 2024 год будет выше прошлогодней, то дивиденды также снова будут рекордными. С одной стороны, дивидендный гэп пока не закрылся, возможно, в этом году на закрытие понадобится больше времени, чем годом ранее, учитывая  ситуацию на рынке. Но с другой стороны, многие инвесторы используют текущую цену акций Сбер для покупки бумаг в свой долгосрочный портфель.

Сбер продолжает развивать экосистему, делает ставку на новые технологии, в том числе в части искусственного интеллекта. Все это повышает лояльность текущих клиентов и привлекает новых. Рост кредитования вкупе с увеличением клиентской базы и контролем над издержками приведут к тому, что по итогам второго квартала рост прибыли может составить 7-9% год к году.