Смена главы ФРС может вылиться в три повышения ставки в 2018 году

Вчера наиболее интересной новостью стало появление в СМИ финального списка кандидатов на пост главы ФРС (текущий срок полномочий Дж. Йеллен истекает 3 февраля 2018 г.), в котором, помимо нее, присутствуют еще трое кандидатов (К. Уорш, Дж. Пауэлл, Г. Кон). Из них наиболее "ястребиным" считается бывший член совета управляющих ФРС К. Уорш, который выступал с критикой мягкой монетарной политики. По мнению участников рынка, в случае если будет назначен он, то вместо ожидаемого одного повышения ставки в 2018 г. (как это предполагается фьючерсами), скорее всего, произойдет 3.

Это может вернуть "медвежьи" настроения на финансовых рынках с коррекцией рынка акций и повышением доходностей UST. Политика остальных кандидатов, скорее всего, не будет существенно расходиться с текущей. Напомним, что в середине этого года наиболее вероятным кандидатом на пост главы ФРС считался Г. Кон, являющийся помощником по экономической политике Д. Трампа (бывший президент Goldman Sachs Group Inc.), который, как ожидается, ослабит регулирование финансового сектора. Таким образом, есть лишь небольшой шанс назначения К. Уорша (пока экономисты, опрошенные Bloomberg, больше верят в переназначение Дж. Йеллен, что поддерживало бы низкую волатильность на финансовых рынках).

Вчера американский рынок акций замедлил рост (+0,12% по индексу S&P). Поддержку оказывает весьма позитивная макростатистика по США: значение индекса ISM Non-Mfg, отражающего активность в необрабатывающих отраслях, в сентябре оказалось существенно выше консенсус-прогноза (59,8 против 55,5), что свидетельствует об ускорении роста заказов и занятости, несмотря на прошедшие ураганы "Харви" и "Ирма". Официальные данные PMI Service также не обнаружили негативной динамики в сентябре. Это указывает на публикацию в пятницу сильного отчета по рынку труда, как следствие, ключевая ставка, скорее всего, будет повышена в декабре, несмотря на низкую инфляцию (наступление этого события оценивается с вероятностью ~70%).