От «Сбера» до «АЛРОСА» - кто исполнит самые смелые дивидендные мечты?

Дивидендный сезон подходит к зениту. Уже видны самые яркие звезды - “ЛУКОЙЛ” и “Сбербанк”. Но не только они ярко светят своим акционерам. В 2025 году рыночный небосвод в целом щедро усеян эмитентами, которые готовы платить. Это хорошо видно по прогнозируемым суммам выплат - от 4 до 5 трлн рублей.

Кто же обещает инвесторам, что сбудутся их самые смелые мечты, а кто лишил их всех надежд? Finam.ru обсудил с экспертами самых щедрых представителей дивидендного сезона и его аутсайдеров, чтобы проанализировать, какой вектор развития рынка виден в перспективе.

Считаем «звезды»

Точной даты начала дивидендного сезона нет, но можно условно считать, что его пик придется на май-июнь. В 2024 году дивидендные выплаты российских компаний, как утверждает ряд брокеров, составили 4,6 трлн рублей, что на 44% больше, чем в 2023-м (3,2 трлн рублей). В 2025 году щедрость эмитентов может достичь отметки в 5 трлн рублей.

Налицо геометрическая прогрессия. И это справедливо не только для последних трех лет, а для целых десятилетий. Так, за период с 2005 по 2024 год российские компании выплатили в общей сложности почти 33 трлн рублей дивидендов, из которых почти 90% были выплачены за последние десять лет (2014-2024) и больше половины – в течение последних пяти лет (2019-2024). За последние десять лет число публичных эмитентов, выплачивающих дивиденды, стабилизировалось на уровне 103-146. А значит, инвесторам определенно есть из чего выбирать.

“В нефтегазовом секторе крупные дивиденды уже рекомендовали “ЛУКОЙЛ”: 541 рубль на акцию, 375 млрд рублей - выплаты за 2 полугодие 2024 года; “Татнефть”: 43,11 рубля на акцию, 100 млрд рублей - выплаты за 4 квартал 2024 года; “НОВАТЭК”: 46,65 рубля на акцию, 139 млрд рублей - выплаты за 2 полугодие 2024 года. В финансовом секторе безусловным лидером по дивидендам остается “Сбер”: 34,84 рубля на а.о. и а.п., 786,9 млрд рублей - выплаты за 2024 год. Помимо Сбера”, значительные дивиденды уже рекомендовали “Мосбиржа”: 26,11 рубля на акцию, 59,4 млрд рубля - выплаты за 2024 год; Банк “Санкт-Петербург”: 29,72 рубля на акцию; 13,6 млрд рублей - финальные выплаты за 2024 год. Из электрогенерирующих компаний неплохие дивиденды заплатит “Интер РАО”: 0,3538 рубля на акцию, 36,8 млрд рублей - выплаты за 2024 год. В сегменте сырьевых материалов: “Полюс”: 73 рублей на акцию, 69,5 млрд рублей - выплаты за 4 квартал 2024 года; “ФосАгро”: 171 рубль на акцию, 22,1 млрд рублей - выплаты за 4 квартал 2024 года”, - рассказали аналитики ФГ “Финам”.

Вы можете подробнее ознакомиться с дивидендным календарем, в том числе с предстоящими датами дивидендных отсечек российских и иностранных компаний. Помните, что для получения дивидендов нужно купить акции компании до закрытия реестра.

По словам Владимира Чернова, аналитика Freedom Finance Global, дивдоходность по бумагам “НоваБева” оценивается в 5% годовых, “Полюса” - в 3,5%, Банка “Авангард” - в 4%, “НОВАТЭКа” - тоже 4%, ЛСР - в 10%, Банка “Санкт-Петербург” - 8%, “Таттелекома” - в 5,5%, “Т-Технологии” - в 1,5%, НПО “Наука” - в 5,4%, “КуйбышевАзота” - 0,5%, ТГК-14 - в 8,6%, “Татнефть” - 6,5%, Henderson - 3%, “ЛУКОЙЛ” - 8%, “Аренадаты”- в 0,7%, “Интер РАО” - в 10,1%, “ФосАгро” - 3%, X5 - в 20%, “Мосбиржа” - в 13%, “Сбербанк” - 11,2%, “Мать и дитя” - 2,2%, “Лензолото” - 0,5%.

“В текущем дивидендном сезоне самой особенной рискует стать X5, так как компания возобновляет дивидендные выплаты впервые после редомициляции и выплатит дивиденды сразу, в том числе и за пропущенный период, в результате чего доходность составит от 20% до 30% годовых, в зависимости от того, по какой цене были куплены ценные бумаги компании, сразу после переезда в РФ или позже”, - добавил Чернов.

Есть также компании, по которым пока сохраняются надежды на выплату дивидендов. К ним можно отнести “Газпром”, который назначил заседание на 26 июня. Также ожидаются новости от МКПАО “Хэдхантер”, совет директоров которой 21 апреля должен был дать рекомендации по дивидендам за 2024 год.

Сохраняет интригу и “Газпром нефть”, которая определилась с дивидендами за 1 полугодие 2024 года (51,96 рубля), но пока не дала рекомендаций по финальным выплатам. Схожая ситуация у “Займера” и “Астры”. Кроме того, с годовым дивидендами еще не определились “Роснефть”, “Башнефть”, “Сургутнефтегаз”, “Транснефть”, “Ростелеком”, “Аэрофлот”, “ИНАРКТИКА”, НМТП, “Магнит”, МТС, “Абрау-Дюрсо”, “Совкомфлот”, “Мосэнерго”, “ЕвроТранс”, “Совкомбанк”, ЦИАН, НЛМК.

“Могут дать рекомендации в ближайшие недели советы директоров следующих компаний: “Роснефть”: 14,7 рубля на акцию, 156 млрд рублей - выплаты за 2 полугодие 2024 года; “Транснефть”: 180 рублей на акцию, 130 млрд рублей (включая выплаты на обыкновенные акции) - выплаты за 2024 год; “Газпром нефть”: 24 рубля на акцию, 114 млрд рублей - выплаты за 2 полугодие 2024 года; “Сургутнефтегаз”: 0,85 рубля на а.о. и 10 рублей на а.п., суммарно 107 млрд рублей - выплаты за 2024 год; “Башнефть”: 147,4 рубля на акцию, 26 млрд рублей - выплаты за 2024 год; “Совкомбанк”: 0,91 рубля на акцию, 18,9 млрд рублей - выплаты за 2024 год, НЛМК (не точно): 12 рублей на акцию, 72 млрд рублей - выплаты за 2024 год”, - напомнили аналитики “Финама”.

«Черные дыры» в карманах инвесторов

Иногда вместо щедрых дивидендов инвесторы получают от компаний, в акции которых они вложились, простое “спасибо”. К эмитентам, которые в этом году ударят по кошельку акционеров, относятся ТМК, “Делимобиль”, “АЛРОСА”, Globaltrans, “Нефтекамский автомобильный завод” (НефАЗ), ПИК, “Эталон”, “Северсталь”, “Норникель”, “Мечел”, ОГК-2 и ТГК-1. Все эти компании либо уже отказались или с большой долей вероятности откажутся платить дивиденды.

“Некоторые металлурги, например, “Северсталь”, могли отказаться от выплаты дивидендов из-за сложной конъюнктуры в секторе, связанной с ограничениями на поставки стальной продукции за рубеж и снижением спроса на нее внутри страны. При этом ряд компаний продолжают осуществлять значительные капвложения, что отрицательно сказывается на их свободном денежном потоке. В финансовом секторе вряд ли стоит ожидать “дивидендного сюрприза” от ВТБ ввиду существенного негативного воздействия жесткой монетарной политики в стране на бизнес банка и его уязвимой капитальной позиции”, - прокомментировали аналитики “Финама”.

Выводы экспертов

Начавшийся дивидендный сезон, безусловно, может положительно сказаться на российском рынке. Но аналитики предостерегают от надежд, что именно он будет задавать вектор динамики торгов.

“Определенную поддержку рынку предстоящий дивидендный сезон, конечно, окажет, но эффект в целом вряд ли будет очень большим. По нашему мнению, основными драйверами для рынка в ближайшие месяцы останутся новости из сферы геополитики и перспективы начала смягчения монетарной политики Банком России”, - отметили эксперты из “Финама”.

И тем не менее, что касается общего вектора, то сезон 2025 года показывает уверенный переход компаний к более стабильной и предсказуемой дивидендной политике, подчеркнул Чернов.

“После нескольких лет высокой турбулентности бизнес возвращается к стратегическому планированию, поэтому в ближайшие годы стоит ждать более регулярных и прозрачных выплат. По сравнению с 2023-2024 годами, текущий сезон можно назвать более зрелым, так как он сигналит о восстановлении корпоративных прибылей и повышении уверенности в макроэкономической устойчивости. Для инвесторов это хороший знак, так как, несмотря на все внешние вызовы, российский рынок возвращается к статусу “доходного”, где дивиденды вновь становятся одним из ключевых драйверов интереса инвесторов. Особенно на фоне снижающихся ставок по вкладам и стабильного спроса на инструменты с регулярным денежным потоком”, - пояснил аналитик.

Также эксперты призывают уже сейчас задуматься не о текущем дивидендном сезоне, а о будущих.

“На мой взгляд, вдумчивому инвестору следует начинать собирать дивидендные акции не тогда, когда всем известно, что настал суперсезон, а немного пораньше, скажем, за год-два. Понемногу покупать равными долями, не пытаясь угадать “дно”, просто готовясь к будущему снятию санкций, снижению ключевой ставки и экономическому росту, который неизбежно за этим последует, сейчас - самое время. Дивидендный сезон-2025 обещает быть умеренным, с упором на надежность и регулярность, а не рост выплат. Такое ощущение, что компании хотят показать своим инвесторам, что делают ставку на долгосрочные взаимоотношения и непрерывность цепочки выплат. Это как раз знак, что через год или два эти взаимоотношения могут перерасти в эйфорию, но готовиться к ней нужно сейчас. Самые особенные, на мой взгляд, — это нефтяные бумаги и ритейл. Среди нефтяных есть одна с огромным запасом кэша, от которой ждем дивидендную доходность 15-18%. Это “Сургутнефтегаз”-преф. Среди ритейла - X5, которая “Пятерочка”, и которая “выручает”: дает 15-17% годовых дивидендной доходности. А там и на “Ленту” можно взглянуть для диверсификации. Стабильность, умеренность - это “ЛУКОЙЛ”, где будет около 14-15%, по нашим оценкам”, - посоветовал Игорь Соколов, аналитик “АЛОР БРОКЕР”.