От Fix Price не ждут специальных дивидендов за прошлые годы

Fix Price сообщила о продолжении подготовки к «редомициляции» в РФ, ждет ее в этом году. Напомним, компания рассматривает сценарий получения листинга в РФ ее основной операционной «дочкой», а также возможность проведения обмена депозитарных расписок компании на акции «дочки». И в таком сценарии Fix Price ждет, что обмен может пройти в 2025 г., сообщила она вчера. 

Влияние

Техническая новость; из нового — только возможные сроки «редомициляции» в РФ. Компания уже неоднократно говорила, что рассматривает такой сценарий реорганизации черед обмен депозитарных расписок на акции российского юрлица. Но вчера формально подтвердила, что это возможно в текущем году, что, на наш взгляд, неудивительно — техническая подготовка, судя по сообщениям компании, ведется довольно давно.

Напомним, что мы не ждем от Fix Price специальных дивидендов за прошлые годы. Компания уже объявила их в 2024 г., и реестр на их получение закрылся в декабре. Поэтому мы бы ждали специальных выплат после реорганизации, но рассчитываем, что она облегчит выплату регулярных дивидендов с дивдоходностью 12% на 12 месяцев вперед. А слабые темпы роста выручки остаются главным источником неопределенности в инвестиционной истории Fix Price.

Оценка

У нас «Нейтральный» взгляд на расписки Fix Price при текущей оценке в 3,8x по мультипликатору EV/EBITDA и 8,1х по Р/Е на базе наших прогнозов финансовых показателей на 2025 г.