Основные вызовы для мировой экономики в 2026 году

В 2025 году рост мировой экономики замедлился. Чего ждут экономисты от 2026 года? Что будет с ценами на нефть и золото? ​​​​​​​​​​​​​​Что ждет экономики США и Китая? На эти вопросы отвечают экономисты РЭШ.

Наталья Волчкова​​​​​​​, профессор РЭШ, директор Центра экономических и финансовых исследований и разработок РЭШ (ЦЭФИР РЭШ), прогнозирует довольно напряжённый для глобальной торговли год. "Тарифная повестка, вероятно, останется инструментом внутренней политики в США и крупных экономик мира, но в формате «точечных» мер – через антидемпинговые расследования, ограничения по критическим технологиям и иные регуляторные инструменты – а не как единая волна тотальных тарифов. Риторика вокруг Китая, вероятно, будет жёсткой, но реализация – прагматичной: с высокой вероятностью сохранится логика диверсификации и снижения риска вместо полномасштабного разрыва. На этом фоне мировая торговля, скорее, продолжит адаптацию: рост будет менее равномерным, с усилением региональных связей и переупаковкой цепочек поставок, но без ощущений системного обвала», - рассказывает эксперт.

Максим Буев, профессор, проректор РЭШ, называет основные риски для глобальной экономики. По его мнению, это волны анти-тарифов и ошибки в бюджетной политике. “Многие страны сейчас несут значительное бремя долга, в то же время, ситуация требует возрастающих трат бюджета – перевооружение армий, траты на адаптацию к изменению климата (растет физический ущерб от природных катастроф, которые случаются все чаще), стратегическая поддержка отраслей и инфраструктуры, которые в перспективе повышают производительность рабочей силы (AI), и проч. В такой ситуации особенно важным становится грамотный подход к формированию бюджета, повышается роль центральных банков – ДКП потенциально становится основным инструментом, регулировки экономики. Для центральных банков, однако, задача выглядит проще, чем 4-5 лет назад – ставки по-прежнему на достаточно высоких уровнях – есть куда снижать, при необходимости (особенно, принимая во внимание тот факт, что в основных мировых экономиках инфляцию получилось обуздать достаточно быстро)”, - рассуждает эксперт.

​​​​​​​​​​​​​​Валерий Черноокий, профессор РЭШ, считает, что мировая экономика продолжит переваривать высокую неопределенность, порожденную непредсказуемой торговой политикой Трампа и геополитикой. “Ее рост в 2026 году, скорее всего, немного замедлится (по последним оценкам МВФ – до 3,1%). Дополнительные риски для роста мировой экономики несут высокий уровень государственного и частного долга в крупнейших экономиках мира, чрезмерный оптимизм финансовых рынков по отношению к ИИ-сектору, долгосрочные структурные проблемы, связанные со старением населения и дисбалансами на рынках труда”, - считает эксперт.

“Экономику США, вероятно, ждет лишь незначительное охлаждение (до 1,8-1,9%) – негативный эффект тарифной и иммиграционной политики Трампа будет частично компенсирован бюджетным стимулом, прописанным в «большом прекрасном» билле, продолжающимся смягчением денежно-кредитной политики, а также сохраняющимся оптимизмом на финансовых рынках. Экономика Китая, скорее всего, также немного замедлится (до 4,5%). Китайские власти продолжат бороться с дефляционными трендами в экономике и будут поддерживать подавленный внутренний спрос с помощью фискальной политики” - прогнозирует ​​​​​​​​​​​​​​Валерий Черноокий.

Олег Шибанов, профессор РЭШ, уверен, что основной вызов, как всегда – внешний шок, такой как медицина или потенциальный разворот Европы к потреблению исключительно американских нефтегазовых товаров. “Пошлины Трампа также продолжат увеличивать рост цен. Использование ИИ и давление на рост зарплат будут усиливаться”, - добавляет эксперт.

Что будет с ценами на золото и нефть? 

“Все зависит от сценариев развития. Золото находится на пике цен, и разворот в тренде может произойти в любой момент, если новости для мировой экономики будут хорошими (окончание военных конфликтов, торговых войн и тп). В противном случае, золото продолжит рост еще какое-то время, но момент разворота уже близок”, - полагает Максим Буев.

В базовом сценарии Brent в среднем по году будет около 62 долларов за баррель, российская экспортная нефть – около 52 долларов за баррель, считает Олег Шибанов.