Основные риски для электроэнергетического сектора сейчас - это рост инвестпрограмм и снижение дивидендов

Долгое время электроэнергетический сектор не выглядел интересным, с начала года акции большинства компаний в минусе (ИРАО -15%, ФСК -22%, РОссети -27%, Русгидро +2% против рынка выросшего в целом на 20%.

Именно отсутствие событий как таковых и привело к такой динамике. Важные решения по тарифам, планам мотивации менеджмента, потенциальным сделкам были отложены на неопределенный срок, в т.ч. и из-за пандемии. Основные риски сейчас - это рост инвестпрограмм и снижение дивидендов, ограничения по росту тарифов, отсутствие решений по планам мотивации и долгосрочным тарифным решениям.

Что касается завтрашней публикации финансовых реультатов МСФО для "Интер РАО" и "РусГидро" за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года - цифры ожидаем хорошие, особенно для "Интер РАО", в т.ч. за счет экспортных поставок , однако уже давно квартальные результаты не имеют влияния на стоимость акций - поэтому для акций сектора в моменте мы бы не рассчитывали на явный позитив.